ตลาดออปชันคาด Microsoft เสี่ยงมูลค่าตลาดผันผวน 1.9 แสนล้านดอลลาร์ จับตาผลตอบแทนการลงทุน AI

นักลงทุนในตลาดออปชันคาดการณ์ว่ามูลค่าตลาดของ Microsoft อาจมีความผันผวนสูงถึงประมาณ 1.9 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากการประกาศผลประกอบการในวันพุธนี้ ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่สูงผิดปกติและสะท้อนถึงความกระตือรือร้นของนักลงทุนที่ต้องการเห็นว่าการใช้จ่ายหลายพันล้านดอลลาร์ในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) เริ่มให้ผลตอบแทนแล้วหรือยัง

ความคาดหวังที่สูงขึ้นต่อผลประกอบการ AI

ข้อมูลจากตลาดออปชันบ่งชี้ถึงความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่ประมาณ 6.6% ไม่ว่าในทิศทางใดทิศทางหนึ่งหลังการรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่ ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับข้อมูลจาก Option Research & Technology Services (ORATS) ที่ระบุว่าในช่วง 12 ไตรมาสที่ผ่านมา อัตราการเคลื่อนไหวโดยนัย (implied move) เฉลี่ยอยู่ที่ 4.8% และการเคลื่อนไหวจริงเฉลี่ยอยู่ที่ 4.4%

การตั้งราคาที่สูงขึ้นอย่างมากในไตรมาสนี้ชี้ให้เห็นว่า นักลงทุนมองว่า Microsoft ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (hyperscaler) ที่มีการใช้จ่ายด้านทุนมหาศาลใน AI เป็นศูนย์กลางของเรื่องราวผลประกอบการที่เกี่ยวข้องกับ AI ในปีนี้ Seth Hickle ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Mindset Wealth Management กล่าวว่า "ตลาดกำลังมองหาผลลัพธ์ ฤดูกาลประกาศผลประกอบการนี้เป็นเรื่องของการนำ AI ไปใช้งานจริง ไม่ใช่แค่ความตื่นเต้นใน AI อีกต่อไป"

จาก "ความกลัวตกรถ" สู่ "ความกังวลการลงทุนเกินตัว"

ขณะที่กระแสการลงทุนใน AI เริ่มชะลอตัว นักลงทุนที่เคยแห่เข้าลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีเริ่มกังวลเกี่ยวกับต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ นักลงทุนจะจับตาดูว่าการลงทุนด้าน AI ของ Microsoft กำลังแปรเปลี่ยนไปสู่การยอมรับในระดับองค์กรที่แข็งแกร่งขึ้นหรือไม่ นอกเหนือจากการเติบโตของแพลตฟอร์มคลาวด์ Azure

Ad

• ค่าใช้จ่ายด้านทุน (Capital Expenditure): ในไตรมาสที่สามทางการเงินของบริษัท เพิ่มขึ้น 49% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แตะที่ 3.19 หมื่นล้านดอลลาร์
• ผลตอบแทนราคาหุ้น: ราคาหุ้นของ Microsoft ลดลง 18.7% ในปีนี้ ขณะที่ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 8.52%

Peter Andersen ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Andersen Capital Management กล่าวว่า "นักลงทุนได้เห็นการใช้จ่ายด้าน AI แล้ว ตอนนี้พวกเขาต้องการเห็นใบเสร็จ" และเสริมว่าความรู้สึก "FOMO (Fear of Missing Out) หรือความกลัวตกรถ" กำลังเปลี่ยนเป็น "ความกลัวการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่มากเกินความจำเป็น (Fear of Massive Overbuilding)"

นักลงทุนบางส่วนยังคงมีมุมมองเป็นบวก

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจำนวนมากยังคงมีมุมมองที่เป็นบวกต่อภาคส่วนนี้ Chris Murphy หัวหน้าร่วมฝ่ายกลยุทธ์ตราสารอนุพันธ์ของ Susquehanna เปิดเผยว่า เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา มีนักลงทุนรายหนึ่งใช้เงินประมาณ 10.4 ล้านดอลลาร์ เพื่อซื้อคอลออปชัน (Call Options) จำนวน 20,000 สัญญา โดยคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะสูงกว่า 450 ดอลลาร์ ภายในเดือนสิงหาคมนี้

นอกจากนี้ นักลงทุนยังได้วางเดิมพันในทิศทางขาขึ้นกับภาคซอฟต์แวร์ในวงกว้าง โดยมีการซื้อคอลออปชันในกองทุน ETF iShares Expanded Tech-Software Sector จำนวน 100,000 สัญญา สะท้อนความเชื่อมั่นทั้งในตัวหุ้น Microsoft และภาคอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์โดยรวมก่อนการประกาศผลประกอบการและการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ