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ゴールドマン、原油価格は80～90ドルで推移と予測 米・イラン情勢が鍵
Summary
ゴールドマン・サックスは、ブレント原油価格が当面1バレル=80～90ドルのレンジで推移するとの見通しを示した。米国とイランの合意や中東での紛争激化がなければ、この水準が維持されると分析している。
ゴールドマン・サックスは最新の分析で、ブレント原油先物価格が当面1バレル＝80～90ドルのレンジ内で取引されるとの見通しを明らかにした。この価格帯が崩れる要因としては、米国とイランの新たな合意が成立する場合、あるいは中東地域での攻撃や紛争が大幅に激化する場合の2つのシナリオを挙げている。
最近では、米国がイランへの攻撃計画を中止し、交渉に「最後の機会」を与えたとの報道を受け、ブレント原油のスポット先物価格は80ドル台前半から半ばまで下落した。
ゴールドマン・サックスの分析
ゴールドマン・サックスは、OECD（経済協力開発機構）の商業在庫量、現在の需要予測、そして在庫とスポット価格の歴史的関係に基づき、ブレント原油の適正価格を約80ドルと見積もっている。ユリア・ゼストコワ・グリグスビー氏が率いるストラテジストは、「中東の供給に関する不確実性は依然として非常に高いにもかかわらず、市場は穏当なリスクプレミアムしか織り込んでいない」と指摘した。
一方で、価格動向とは裏腹に、現物の石油市場は逼迫の度合いを強めている。ゴールドマンの分析によると、世界の可視在庫は過去2週間で日量630万バレルの取り崩しとなった。これは以下の要因によるものだという。
Ad- ペルシャ湾および紅海からの供給フローの減少
- ロシア産原油の輸出減少
- 中国を中心としたアジアの輸入増加
供給・需要の地域別動向
供給面では、ペルシャ湾からの石油フローは紛争前の水準の36%（7日間移動平均で日量約900万バレル）まで落ち込み、7月前半の約80%から急減した。紅海を経由する総フローも前週比で日量170万バレル減少した。ただし、サウジアラビアがSUMEDパイプライン経由での供給を増やしており、同パイプラインへの流入量は過去1週間で日量100万バレル増加し、一部を相殺している。
また、ロシア産の原油およびコンデンセートの輸出は、6月下旬からドローン攻撃の標的が製油所から石油タンカーに移行した影響で、過去2週間で日量130万バレル減少した。需要面では、アジアの純輸入量が同期間に日量560万バレル増加しており、そのうち日量230万バレルを中国が占めた。ゴールドマンはこれを、6月下旬から7月上旬にかけての原油価格下落が背景にあると見ている。