欧州ITサービス、8月に回復の勢い増す＝BofA指標が中立圏に復帰

BofAセキュリティーズ（BofA）によると、同行が算出する欧州ITサービス指標が8月に再び改善し、3月以降のマイナス圏から脱して概ね中立な領域に復帰した。これは、同セクターの回復が勢いを増していることを示唆している。

8月の指標は6項目中4項目が改善

6月以降の回復基調が続いた8月の指標では、構成する6項目のうち4項目が改善した。BofAによると、改善したのは以下の項目。

• 1年先の経済に対するCEOの信頼感
• 欧州委員会の景況感指数
• 世界の利益修正比率
• オフショアでの採用活動

一方で、EUのサービス業購買担当者景気指数（PMI）は悪化し、世界のITサービス企業の利益センチメントは横ばいだった。この指標は、キャップジェミニ、ソプラ・ステリア、アトスといった企業の平均的な本業の売上成長率に対し、3四半期先行する傾向があるとBofAは指摘している。

第2四半期の好業績が回復を裏付け

2026年第2四半期の欧州ITサービス企業の決算は堅調で、業界環境の改善を裏付けた。セクター全体の本業での成長率は、第1四半期の0.8%から第2四半期には2.7%に加速した。

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アルテン、キャップジェミニ、ネットカンパニー、ソプラ・ステリアは売上高が市場予想を上回り、BofAがカバーする企業のうち、アトスを除く全社が業績見通しを上方修正した。アトスは、売上高成長率の見通しを従来のマイナス1%～マイナス5%のレンジから、マイナス5%に引き下げた。

AI需要が牽引、市場は慎重姿勢も

各社の経営陣は、AIトランスフォーメーション、データモダナイゼーション、航空宇宙、防衛、公共部門の支出といった分野での活動が活発化していると指摘した。旅行関連テクノロジーは最も弱い分野だったが、6月から7月にかけて改善傾向が見られたという。

こうした好調な事業環境にもかかわらず、決算発表後の株価の反応はまちまちだった。投資家は、支出回復のペース、AI投資が意味のある収益成長に繋がるか、利益率改善の持続性などについて、依然として慎重な姿勢を崩していない。

BofAは、先行指標の強化、企業ファンダメンタルズの改善、そして経営陣の前向きなコメントが組み合わさることで、同セクターが持続的な回復の初期段階に入っているとの見方を支持すると述べた。同行は、セクターの本業での成長率が2025年のマイナス2.7%から2026年には2.3%に改善し、2027年にはさらに加速すると予測している。