デルタ航空、通期利益見通しを維持－燃料費下落も運賃高水準を維持へ

米デルタ航空は10日、2026年通期の利益見通しを再確認するとともに、市場予想を上回る力強い第3四半期の見通しを発表した。これは、燃料価格が今年の高値から下落する中でも、最近の運賃上昇を維持できるという同社の自信を示すものだ。

米大手航空会社として最初に決算を発表したデルタ航空の見通しは、航空業界が春の燃料費高騰時に実施した値上げを、コストが落ち着いた後も維持できるかどうかの初期的な判断材料となる。

通期見通しを再確認、第3四半期は予想上回る

デルタ航空は、2026年通期の調整後1株当たり利益（EPS）見通しを6.50ドルから7.50ドルとすることを再確認した。この見通しは1月に最初に公表されたもので、4月の第1四半期決算発表時には示されていなかった。見通しの中間値である7.00ドルは、LSEGがまとめたアナリスト予想の5.97ドルを約17%上回る水準だ。

第3四半期については、調整後EPSを2.00ドルから2.50ドルと予測。これはアナリストの平均予想である2.02ドルを上回っている。同社CFOのエリック・スネル氏は記者団に対し、「需要は引き続き力強く、需要のパターンに弱さや変化の兆候は見られない」と述べた。

運賃主導で収益成長を維持

Ad

デルタ航空の業績は、航空会社が供給座席数の拡大よりも価格設定によって収益成長を牽引していることを示唆している。第2四半期において、同社の供給座席数の伸びが約1%にとどまったのに対し、売上高は約14%増加した。

収益性を測る重要指標である有効座席マイル当たり旅客収入（PRASM）は、第2四半期に前年同期比で11%上昇した。スネルCFOは、第2四半期に燃料費上昇分の約60%を価格転嫁できたとし、第3四半期にはさらに回収が進むとの見通しを示した。同氏は、第3四半期の輸送量は前年同期比でほぼ横ばいか微増になるとし、収益成長がフライト数の増加よりも運賃や旅客構成によってもたらされていることを示唆した。

今後の課題と市場の注目点

アナリストは、航空業界にとっての大きな試練は、レジャー需要が通常軟化する9月のレイバーデー休暇後になると指摘している。特に第4四半期の供給計画が、現在の運賃水準を維持できるかどうかの最大のリスク要因と見られている。航空各社が一斉に供給を増やしすぎれば、燃料費高騰時に確保した価格上昇分が損なわれる可能性がある。

第2四半期の調整後EPSは、過去最高水準の燃料費を吸収したことで前年同期比26%減の1.56ドルとなったが、市場予想の1.48ドルは上回った。デルタ航空は、第3四半期の燃料価格を1ガロン当たり約3.15ドルと想定している。これは4月上旬のピーク時である約4.88ドルを大幅に下回る水準だ。