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シティグループ、中国の秋休みを前にTrip.comとTongchengの買い推奨を維持

Sep 21, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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シティグループのアナリストは、魅力的な株価評価と、間近に迫った祝日が主要な需要促進要因となる可能性を理由に、中国の旅行プラットフォームであるTrip.comとTongcheng Travelに対して強気の見方を示している。

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シティグループのアナリストは、中国の大手オンライン旅行代理店であるTrip.com（TCOM）とTongcheng Travel（0780.HK）の株価について、買いの投資判断を維持しました。両社の株価は経済再開後の安値付近で推移しており、リスク・リターン特性が良好であると見ています。

シティグループの調査レポートによると、間近に迫った中秋節と10月1日のゴールデンウィークは、旅行業界にとって重要な起爆剤となる見込みです。シティグループは、これらの期間に多くの消費者が長期休暇を取得するため、旅行需要が急増すると予測しています。

この楽観的な見通しは、短期的にいくつかの逆風が存在するにもかかわらず示されています。シティグループは、両社がマクロ経済の低迷、異常気象、原油価格の高騰といった圧力に直面していることを認めています。しかし、シティグループは、これらのリスクは現在の株価にほぼ織り込まれていると考えています。

シティグループは各プラットフォームについて個別の分析を行い、Trip.comが2027年に相対的に好調な業績を示すと予想しています。

シティグループは、Trip.comが海外旅行の緩やかな回復とグローバルプラットフォームの堅調な成長から恩恵を受けると予想しています。ホテル手数料率の短期的な変動や国内航空・鉄道手数料への圧力を指摘する一方で、厳格なコスト管理が利益率を支えると見込んでいます。

他のアナリスト企業も最近、Trip.comについて見解を示しています。独占禁止法に関する判決や国内旅行への圧力などを要因として、StoneX、みずほ証券、バンク・オブ・アメリカ証券はいずれも目標株価を60ドルに引き下げましたが、投資判断は「買い」または「アウトパフォーム」を維持しています。

通城旅行について、シティグループは、経営陣が2026年下半期に向けて保守的な姿勢を示していると指摘しました。しかしながら、シティグループは、コスト管理の徹底により、同社の利益率は堅調に推移すると見ています。通城旅行は、国内航空券および鉄道予約の手数料率において、引き続き圧力を受けると予想されます。

通城旅行は、2026年第2四半期の最新の決算報告において、売上高が前年同期比6.8%増の50億人民元、調整後純利益が同9.8%増の8億5,100万人民元を計上しました。