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欧州航空業界、再編期待でBofAが注目銘柄を推奨 アポロのイージージェット買収提案が引き金
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BofA証券は、投資会社アポロ・グローバル・マネジメントによる格安航空会社イージージェット（easyJet）への買収提案が、長年期待されてきた欧州航空業界の再編の波を引き起こす可能性があるとの見方を示した。この動きを受け、同行はIAG（インターナショナル・エアラインズ・グループ）とライアンエアー（Ryanair）を同セクターのトップピックとして挙げている。
業界再編がもたらす変化
BofAの分析によると、プライベート・エクイティによる関心は、これまで過小評価されてきた航空会社の資産価値を再評価させる可能性がある。具体的には、限られた保有機材、空港の発着枠、航空機の発注残といった「希少価値」が株価評価に反映されやすくなるという。
この動きは、業界の焦点を単なる輸送能力の拡大から、収益性を重視する「収益規律」へとシフトさせるとBofAは予測している。このような市場環境は、強固な資産基盤を持つ企業にとって追い風になると見られる。
BofAの推奨銘柄
こうした見通しに基づき、BofAは以下の2社を特に有望視している。
Ad- IAG（インターナショナル・エアラインズ・グループ）：BofAのトップピックの一つ。業界再編が進む中で、同社が保有する機材、発着枠、発注残などの希少価値が評価されることで、株価がサポートされると期待されている。
- ライアンエアー（Ryanair）：「買い」評価を付与し、トップピックに選定。欧州市場の統合が進む過程で市場シェアを拡大し、最も恩恵を受ける企業の一つと位置づけられている。
市場の背景：断片化された欧州市場
BofAは、欧州の航空市場が米国に比べてはるかに断片化されている点を指摘する。米国では大手4社が国内線の輸送能力の約80%を占めるのに対し、欧州では依然として小規模な航空会社が域内輸送能力の約3分の1を握っている。
今後、欧州市場が米国の構造に近づくにつれて、ライアンエアーのような大手企業が有利になると見られている。なお、BofAによると、ライアンエアーとイージージェットの競合路線は、同社の広大なネットワーク全体の約13%に過ぎず、イージージェットの事業戦略変更による直接的な影響は限定的だとしている。