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BMO、ソフトライン小売セクターのカバレッジを開始 アスレチック関連に弱気な見方
BMOキャピタル・マーケッツは、アパレルやフットウェアなどのソフトライン小売セクターのカバレッジを慎重な見方で開始した。消費者心理の悪化とコスト上昇が、2027年度にかけての同セクターの見通しに影を落としていると指摘している。
慎重な見通しの背景
BMOのアナリスト、ケリー・クラゴ氏は最新のレポートで、消費者心理の軟化、根強いインフレ、コスト上昇を理由に、同セクターに対して慎重な姿勢を表明した。同行は「マクロ経済の逆風が強まる中、それを相殺するような独自のストーリーを持つ銘柄」を選好するとしている。
今年の消費者は繁忙期には購買意欲を見せたものの、それ以外の期間では低迷が目立ち、秋に向けてより価格を重視する行動が強まっているとBMOは分析している。この傾向が、セクター全体の収益性を圧迫する可能性がある。
アスレチック分野に最も弱気
BMOは特にアスレチック関連分野に最も悲観的な見方を示している。クラゴ氏は「市場は、サイクルが逆行した際に時流を逸したブランドが受ける悪影響を完全には織り込んでいない」と指摘し、最近の株価下落後でさえ、同分野にはさらなる下振れリスクがあると見ている。
Adこの見解に基づき、複数のアスレチック関連銘柄を「アンダーパフォーム」と評価した。BMOはこれらの銘柄について、コンセンサス予想を大幅に下回る利益モデルを提示している。
- ナイキ（NKE）: 目標株価30ドル
- デッカーズ（DECK）: 目標株価70ドル
- ディックス・スポーティング・グッズ（DKS）: 目標株価110ドル
- ルルレモン（LULU）: 目標株価70ドル
一部銘柄には強気評価も
一方で、BMOは自助努力によるストーリーを持つ企業については、より建設的な見方を示している。ブランドの再建や独自の成長ドライバーを評価し、アバクロンビー＆フィッチ（ANF）、アマー・スポーツ（AS）、カーターズ（CRI）、スティーブ・マデン（SHOO）の4銘柄を「アウトパフォーム」でカバレッジを開始した。
その他、アメリカン・イーグル（AEO）、ギャップ（GAP）、アルタ・ビューティ（ULTA）、アーバン・アウトフィッターズ（URBN）など多数の銘柄については「マーケットパフォーム」と評価している。