Story
バルデル株が急落、第2四半期決算が市場予想を下回り懸念広がる
Summary
スウェーデンの不動産大手バルデルの株価が14日に急落した。同日発表された第2四半期決算で不動産管理利益が市場予想を下回り、複数の経営指標も悪化したことが嫌気された。
Text size
Background
スウェーデンの不動産大手ファースト・エービー・バルデル（Fastighets AB Balder）の株価が14日の取引で急落した。同日発表された2026年第2四半期決算が市場予想を下回ったことが嫌気され、B株は一時5.0%安の50.30スウェーデンクローナまで下落した。
市場予想を下回った第2四半期決算
決算報告によると、第2四半期の不動産管理利益は15億6000万クローナとなり、前年同期の17億3000万クローナから減少。アナリスト予想の16億1000万クローナも下回った。
この減益の主な要因は、2026年初めに実施されたノリオン銀行（Norion Bank）の株主への分配に伴う連結除外によるもの。1株当たり利益は2.36クローナと11%減少したが、ノリオン銀行の影響を除いた調整後ベースでは約3%の増益となったと報告されている。
複数の経営指標に懸念
利益の未達に加え、他の主要な経営指標も投資家の懸念を誘った。特に注目されたのは以下の点である。
Ad- 入居率: 従来の96%から95%へとわずかに低下。
- 既存物件の賃料成長率: 1.2%にとどまり、ポートフォリオ全体での価格決定力の鈍化を示唆。
- 財務レバレッジ: 総資産有利子負債比率（LTV）が約48%、純有利子負債EBITDA倍率が約11.9倍と、同セクターの標準に比べて依然として高い水準にある。
地合いの悪化も重荷に
当日の軟調な市場環境も、バルデル株の売り圧力となった。ストックホルムOMXS30指数をはじめとする欧州株式市場が全般的に下落。前日の米国市場でも主要株価指数が下落しており、世界的なリスク資産への逆風がスウェーデンの不動産株にも及んだ形だ。
決算の未達、主要指標の軟化、そしてマクロ経済環境の悪化が重なり、バルデル株は52週安値（49.00クローナ）に迫る水準で取引された。これは、同社の短期的な収益軌道に対する投資家の慎重な姿勢を浮き彫りにしている。