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アルファベット、AIモデル「Gemini」開発遅延で株価下落―インフラの強みと実行力への懸念が交錯
Summary
アルファベットの株価が、新型AIモデル「Gemini 3.5 Pro」の発表遅延を受けて下落。投資家は、同社の強固なインフラを評価しつつも、競合に対する開発スピードの遅れに懸念を強めている。
アルファベット（GOOGL）の株価が、次世代AIモデル「Gemini 3.5 Pro」の発表が6月の予定から遅れたことを受け、下落基調を強めている。7月16日には約3%下落し、市場では同社のAI開発の実行力に対する懸念が浮上している。
Gemini開発の遅延が市場心理を圧迫
ブルームバーグが7月16日に報じたところによると、Gemini 3.5 Proのリリース遅延は、社内でもOpenAIやAnthropicといった競合他社にベンチマークで後れを取っていることへの危機感を高めているという。このニュースは、6月に著名なAI研究者が退社したことで株価が約10%下落した動きに続くものであり、投資家は組織的な課題の兆候として警戒している。
このセンチメント悪化を受け、アルファベットの株価は7月17日時点で345.31ドル（前日比-2.58%）で取引されている。市場は、同社が持つ技術的優位性を製品として迅速に市場投入できるかどうかに注目している。
強固なインフラが支える強気シナリオ
一方で、ウォール街のアナリストの大半は依然としてアルファベットに強気な見方を維持しており、現在57件の「買い」、7件の「ホールド」推奨があり、「売り」は皆無だ。BMOキャピタル・マーケッツやウェルズ・ファーゴといった証券会社は、同社の圧倒的なインフラ規模が最大の競争優位性だと指摘している。
強気派が注目する主な要因は以下の通りだ。
Ad- 計算能力: 2028年までに35ギガワットの計算能力を計画しており、これは多くの競合を凌駕する規模である。
- クラウド事業: Google Cloud Platformは、企業のAI導入を追い風に2026年度に60%の成長が見込まれている。
- 企業導入事例: インテルが全社的に「Gemini Enterprise」を導入することを発表しており、大企業での採用が具体化している。
アナリストは、PEGレシオが0.6と低水準であることから、AIによる収益化の可能性がまだ株価に完全には織り込まれていないと分析している。
アナリストの視点と今後の展開
市場の関心は、AIモデル自体の性能競争に加え、新たな収益源にも向かっている。アナリストは特に、広告収入への依存を多様化させる「Geminiのサブスクリプション収入」と、数億人のデバイスにGeminiを搭載する可能性がある「アップルのSiriとの提携」を潜在的なカタリストとして挙げている。
ウェルズ・ファーゴは目標株価を387ドルに設定しており、現状から約12%の上昇余地を示唆している。しかし、この見通しはGemini 3.5 Proが速やかに発表され、市場から高い評価を得ることが前提となる。開発の遅れは、同社のファンダメンタルズの強さと実行リスクとの間で投資家が揺れている現状を浮き彫りにしている。