Saham Alphabet Tertekan Penundaan AI Gemini, Analis Timbang Prospek Jangka Panjang

Penundaan peluncuran model kecerdasan buatan (AI) Gemini 3.5 Pro dari Google telah memicu sentimen negatif di pasar dan menekan saham induknya, Alphabet. Perkembangan ini menyoroti ketegangan utama yang dihadapi perusahaan: meskipun memiliki infrastruktur AI terdepan, kecepatan eksekusinya tertinggal dari para pesaing.

Penundaan Memicu Kekhawatiran Pasar

Saham Alphabet (GOOGL) turun sekitar 3% pada 16 Juli setelah berita bahwa peluncuran Gemini 3.5 Pro melewati tenggat waktu bulan Juni. Menurut laporan Bloomberg, penundaan ini menimbulkan kekhawatiran internal di Google mengenai kemampuan modelnya untuk bersaing dengan produk dari OpenAI dan Anthropic yang dinilai lebih unggul dalam beberapa tolok ukur utama.

Sinyal negatif ini diperkuat oleh tren sebelumnya pada bulan Juni, di mana saham perusahaan sempat anjlok sekitar 10% menyusul kepergian beberapa peneliti AI ternama. Bagi sebagian investor, pola ini mengindikasikan adanya tekanan organisasi, bukan sekadar isu minor.

Tesis Bullish Berpijak pada Dominasi Infrastruktur

Di tengah kekhawatiran jangka pendek, mayoritas analis Wall Street—dengan 57 peringkat Beli dan 7 Tahan—tetap mempertahankan pandangan positif terhadap Alphabet. Tesis bullish ini berpusat pada skala dan dominasi infrastruktur Google yang sulit ditandingi.

Beberapa pilar utama yang mendukung prospek positif Alphabet antara lain:

Ad

• Rencana kapasitas komputasi hingga 35 gigawatt pada tahun 2028, angka yang jauh melampaui sebagian besar pesaing.
• Proyeksi pertumbuhan Google Cloud Platform sebesar 60% pada tahun fiskal 2026, didorong oleh adopsi AI di tingkat korporasi.
• Estimasi pendapatan yang kuat, mencapai $479,86 miliar untuk tahun fiskal 2026.
• Adopsi nyata oleh perusahaan besar, seperti keputusan Intel untuk menerapkan Gemini Enterprise di seluruh tenaga kerja globalnya.

Analis di Wells Fargo menetapkan target harga $387, yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 12% dari level saat ini. Mereka berpendapat bahwa valuasi Alphabet saat ini, dengan rasio PEG 0,6, belum sepenuhnya memperhitungkan potensi monetisasi AI di masa depan.

Peluang di Luar Persaingan Model AI

Di luar perlombaan model AI itu sendiri, para analis menyoroti dua katalis potensial yang sering terlewatkan. Pertama adalah potensi pendapatan dari langganan Gemini, yang dapat menciptakan aliran pendapatan berulang baru di luar bisnis periklanan. Kedua adalah kemungkinan kemitraan strategis dengan Apple untuk mengintegrasikan Gemini ke dalam asisten virtual Siri, yang akan menjangkau ratusan juta perangkat.

Sebuah survei dari Bernstein pada 14 Juli menunjukkan bahwa para pengambil keputusan TI di perusahaan menempatkan Google Gemini di peringkat ketiga di antara platform AI, di belakang Microsoft dan OpenAI, tetapi di atas Anthropic dan AWS. Hal ini mengindikasikan posisi kompetitif yang solid di pasar korporasi.