Wells Fargo Pangkas Proyeksi Emas untuk Ketiga Kalinya Akibat Suku Bunga Tinggi dan Dolar Kuat

Wells Fargo Investment Institute untuk ketiga kalinya pada tahun 2026 merevisi turun proyeksi harga emasnya, menghadapi kenyataan bahwa suku bunga yang tetap tinggi dan dolar AS yang kuat menekan daya tarik logam mulia. Bank tersebut kini memproyeksikan harga emas akan mencapai kisaran $4.900 hingga $5.100 per troy ons pada akhir 2026, turun dari perkiraan sebelumnya.

Revisi Proyeksi Secara Beruntun

Langkah ini menandai perubahan signifikan dari pandangan optimistis Wells Fargo di awal tahun. Pada bulan Februari 2026, lembaga tersebut menaikkan target harga emas untuk akhir tahun ke level $6.100-$6.300, dengan asumsi bahwa Federal Reserve akan segera memangkas suku bunga dan pembelian oleh bank sentral akan terus berlanjut.

Namun, kondisi pasar berubah. The Fed mengambil sikap yang lebih hawkish, imbal hasil obligasi AS bertahan di level tinggi, dan dolar menguat. Hal ini mendorong revisi pertama pada bulan Juni menjadi $5.300-$5.500, yang kini kembali diturunkan dalam laporan terbaru bulan Agustus. Target untuk tahun 2027 juga dipangkas sebesar $400 menjadi $5.400 hingga $5.600.

Tekanan dari Suku Bunga dan Dolar

Kombinasi suku bunga tinggi dan dolar yang perkasa menjadi tantangan utama bagi emas. Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi meningkatkan *opportunity cost* atau biaya peluang untuk memegang emas, aset yang tidak memberikan imbal hasil atau dividen. Menurut Wells Fargo, faktor-faktor lain yang turut menekan harga emas antara lain:

Ad

• Aksi ambil untung (profit-taking) setelah harga mencapai rekor tertinggi di dekat $5.594 pada Januari.
• Arus dana keluar dari produk ETF emas yang cukup signifikan.
• Perlambatan laju pembelian oleh beberapa bank sentral.
• Kenaikan harga minyak, yang mendorong ekspektasi inflasi dan imbal hasil obligasi lebih tinggi.

Implikasi bagi Investor

Wells Fargo menegaskan bahwa revisi ini merupakan penundaan, bukan pembatalan, dari prospek bullish jangka panjang untuk emas. Proyeksi terbaru untuk akhir 2026 masih menunjukkan potensi kenaikan 11% hingga 16% dari harga saat ini yang berada di sekitar $4.397 per troy ons. Namun, potensi kenaikan yang lebih besar, di atas 23%, kini digeser ke tahun 2027.

Bagi investor, ini berarti ekspektasi untuk reli cepat ke level $5.400 atau lebih tinggi pada tahun ini perlu disesuaikan. Bank tersebut masih melihat faktor fundamental seperti permintaan bank sentral, diversifikasi cadangan devisa, dan ketidakpastian geopolitik sebagai penopang harga emas dalam jangka panjang. Untuk saat ini, arah kebijakan The Fed dan pergerakan dolar AS akan tetap menjadi pendorong utama harga emas dalam jangka pendek.