Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS Mencapai Level Tertinggi dalam Beberapa Dekade Seiring Harga Minyak Melampaui $106, dan Prediksi Kebijakan Agresif Fed Meningkat

Aksi jual obligasi pemerintah AS berlanjut pada hari Senin, mendorong imbal hasil acuan ke level yang belum pernah terlihat dalam lebih dari satu dekade karena kekhawatiran inflasi yang terus-menerus dan pasokan utang yang besar menekan permintaan aset jangka panjang.

Tekanan Inflasi dan Pasokan Meningkat

Penurunan tajam di pasar obligasi mencerminkan gabungan berbagai hambatan bagi investor. Lonjakan harga energi, dengan minyak mentah Brent bertahan di atas $106 per barel, telah menghidupkan kembali kekhawatiran tentang inflasi akibat kenaikan biaya produksi, yang mempersulit jalur kebijakan bagi bank sentral. Hal ini diperparah oleh banyaknya utang baru dari penerbit korporasi dan pemerintah, yang menurut para pedagang melebihi permintaan.

Tekanan tersebut terlihat di seluruh kurva imbal hasil:

• Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun acuan naik menjadi 5,227%, puncak yang terakhir terlihat pada Juli 2007.
• Imbal hasil obligasi pemerintah 30 tahun naik menjadi 5,526%, mendekati level tertinggi dalam beberapa dekade terakhir.
• Imbal hasil obligasi Treasury 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan meningkat menjadi 4,910%, mencerminkan ekspektasi pasar bahwa suku bunga akan tetap tinggi untuk jangka waktu yang lama.

Investor Bersiap Menghadapi Data Ekonomi Penting

Ad

Penurunan pasar obligasi terjadi menjelang minggu penting bagi data ekonomi AS yang dapat memperkuat sikap hawkish Federal Reserve. Para pelaku pasar bersiap untuk rilis indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) Agustus, indikator inflasi pilihan Fed, serta laporan pasar tenaga kerja September.

Angka inflasi dan lapangan kerja yang lebih kuat dari perkiraan kemungkinan akan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga lagi pada pertemuan kebijakan Fed berikutnya. Menurut CME FedWatch Tool, para pedagang saat ini memperkirakan sekitar 65% kemungkinan kenaikan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan FOMC Oktober.

Penurunan Obligasi Global Berlanjut

Tekanan pada utang negara adalah fenomena global, dengan bank sentral di seluruh dunia mempertahankan panduan hawkish. Bank Sentral Australia dilaporkan bersiap untuk melanjutkan siklus pengetatan kebijakan moneternya, sementara laporan inflasi awal yang akan datang dari Zona Euro diperkirakan akan memberikan pembenaran bagi Bank Sentral Eropa untuk terus menaikkan suku bunga. Pengetatan kebijakan yang tersinkronisasi ini terus menciptakan lingkungan yang menantang bagi pasar obligasi global.