Standard Chartered: Perubahan Strategi Bitcoin oleh Strategy (MSTR) Ciptakan Ketidakpastian Jangka Pendek

Standard Chartered menyatakan bahwa ketidakpastian seputar evolusi strategi perusahaan Strategy (sebelumnya MicroStrategy) terhadap kepemilikan Bitcoin-nya menciptakan gejolak jangka pendek untuk mata uang kripto tersebut. Namun, dalam sebuah catatan kepada investor, bank tersebut mempertahankan perkiraan harga Bitcoin pada $100.000 di akhir tahun 2026, dengan alasan bahwa komunikasi yang lebih jelas dari perusahaan akan menghilangkan ketidakpastian yang membayangi pasar.

Perubahan Strategi Pemegang Bitcoin Korporat Terbesar

Analis Geoff Kendrick dari Standard Chartered mengatakan bahwa Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar dengan 843.775 koin (mewakili lebih dari 4% dari total 21 juta yang akan ada), tampaknya beralih dari mantra "tidak akan pernah menjual Bitcoin". Perusahaan kini terlihat mengadopsi pendekatan yang lebih kompleks.

Pergeseran ini didorong oleh metrik mNAV perusahaan—yang membagi nilai perusahaan dengan kepemilikan Bitcoin—yang turun menjadi sekitar 1,0. Angka ini lebih rendah dibandingkan level di atas 1,0 yang dipertahankan antara tahun 2020 hingga pertengahan 2025. Dengan model lama (menerbitkan saham untuk membeli Bitcoin) yang tidak lagi efektif pada valuasi tersebut, Strategy kini melakukan pivot.

Pivot Menuju Produk Kredit

Menurut analisis Standard Chartered, Strategy kini beralih ke penggunaan Bitcoin sebagai penjamin untuk saham preferennya, STRC, yang berfungsi sebagai produk kredit. Kendrick menyatakan bahwa STRC, dengan nilai nosional sekitar $10 miliar, "memiliki jaminan yang sangat berlebih dan oleh karena itu seharusnya diperdagangkan kembali ke level $100" dari posisinya saat ini di sekitar $90.

Ad

Komunikasi yang efektif mengenai pendekatan baru Strategy ini menjadi kunci untuk meyakinkan pasar bahwa penjualan besar-besaran tidak mungkin terjadi. "Jika sinyal ini terbukti efektif, hal itu akan menghilangkan kebutuhan bagi MSTR untuk benar-benar menjual BTC," tambah Kendrick.

Implikasi Pasar dan Prospek Harga

Standard Chartered memandang pelemahan harga Bitcoin baru-baru ini lebih sebagai "gejolak" daripada sinyal arah jangka menengah aset kripto tersebut. Bank investasi ini menegaskan kembali keyakinannya pada fundamental jangka panjang Bitcoin.

Oleh karena itu, terlepas dari volatilitas jangka pendek yang disebabkan oleh ketidakjelasan strategi MSTR, Standard Chartered tetap mempertahankan perkiraan harga Bitcoin di level $100.000 pada akhir tahun 2026. Kejelasan dari pihak Strategy diharapkan dapat menstabilkan sentimen investor dalam waktu dekat.