SEC AS Beri Pengecualian 5 Tahun untuk Perdagangan Saham yang Ditokenisasi

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada hari Kamis mengumumkan pengecualian yang telah lama dinantikan, yang akan mengizinkan perusahaan untuk menawarkan perdagangan saham berbasis blockchain atau "yang ditokenisasi". Langkah ini merupakan sebuah perkembangan signifikan yang dapat mengintegrasikan aset digital lebih dalam ke pasar tradisional.

Rincian Pengecualian Baru

SEC memberikan pengecualian selama lima tahun kepada platform yang memfasilitasi perdagangan saham yang ditokenisasi dari banyak aturan ketat yang berlaku untuk bursa saham seperti Nasdaq dan NYSE. Selain itu, penyedia likuiditas untuk saham yang ditokenisasi juga mendapatkan pengecualian lima tahun dari persyaratan pendaftaran sebagai dealer.

Menurut seorang pejabat SEC, ada beberapa ketentuan utama dalam kerangka kerja ini:

• Platform diwajibkan untuk memberitahu perusahaan emiten sebelum mendaftarkan versi token dari saham mereka.
• Perdagangan dilarang jika perusahaan emiten menyatakan keberatan.
• Token "sintetis" yang menawarkan eksposur ke saham melalui produk derivatif tidak akan diizinkan.

Implikasi bagi Pasar dan Inovasi

Ad

Menurut SEC, pengecualian ini diperlukan karena platform yang menawarkan saham yang ditokenisasi dapat menghadapi tantangan besar dalam mematuhi undang-undang sekuritas federal tanpa "perubahan yang berpotensi memberatkan" pada model bisnis mereka. Ketua SEC Paul Atkins menyatakan bahwa "Pengecualian Inovasi ini dirancang untuk menyelesaikan tantangan yang telah menghalangi inovasi yang bertanggung jawab untuk berakar di Amerika Serikat sambil memberikan perlindungan investor dan standar integritas pasar."

Industri kripto berpendapat bahwa tokenisasi sekuritas dapat merevolusi pasar dengan berbagai cara. Manfaat potensial yang disorot oleh SEC termasuk memungkinkan saham diperdagangkan 24/7, penyelesaian transaksi secara instan, peningkatan likuiditas, pengurangan biaya transaksi, serta memungkinkan kustodi mandiri oleh investor dan kepemilikan saham secara fraksional.

Konteks Industri

Langkah regulator ini membuka jalan bagi pemain besar di industri aset digital untuk memasuki pasar AS. Perusahaan terkemuka seperti Coinbase telah mengisyaratkan rencana mereka untuk meluncurkan saham yang ditokenisasi di Amerika Serikat setelah peraturan mengizinkannya.

Beberapa bursa kripto lainnya, termasuk Robinhood dan Kraken, telah lebih dulu menawarkan produk saham yang ditokenisasi kepada pelanggan mereka di luar negeri. Pengecualian baru dari SEC ini menciptakan jalur yang lebih jelas untuk penawaran serupa di dalam yurisdiksi AS.