Laba Reddit Lampaui Prediksi, Namun Saham Anjlok 22% Akibat Kekhawatiran AI dan Google

Saham Reddit Inc. (RDDT) anjlok lebih dari 22% meskipun perusahaan melaporkan kinerja keuangan kuartal kedua (Q2) 2026 yang jauh melampaui ekspektasi analis. Reaksi pasar yang negatif ini menyoroti pergeseran fokus investor dari hasil saat ini ke kekhawatiran struktural mengenai lisensi data kecerdasan buatan (AI) dan dampak dari produk pencarian baru Google.

Kinerja Keuangan Melampaui Ekspektasi

Di atas kertas, laporan keuangan Reddit menunjukkan fundamental bisnis yang sangat kuat. Perusahaan media sosial ini membukukan hasil yang melampaui konsensus pasar secara signifikan pada metrik-metrik utama.

• Pendapatan: Mencapai $805 juta, melampaui estimasi konsensus sebesar $731 juta, dengan pertumbuhan mencapai 61% dari tahun ke tahun.
• Laba per Saham (EPS): Tercatat sebesar $1,25, sekitar 32% lebih tinggi dari perkiraan analis di level $0,95.
• Pertumbuhan Pengiklan: Melonjak 70% dari tahun sebelumnya, menunjukkan percepatan di segmen pasar menengah, UKM, dan internasional.
• Proyeksi Q3: Reddit memproyeksikan pendapatan antara $860 juta hingga $870 juta untuk kuartal ketiga, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar $829 juta.

Kekecewaan Investor Memicu Aksi Jual

Penurunan tajam saham Reddit, yang ditutup pada $137,44, dipicu oleh apa yang tidak diumumkan dalam laporan tersebut. Investor telah mengantisipasi berita mengenai kesepakatan lisensi data AI baru, terutama dengan mitra seperti Google dan OpenAI, namun tidak ada pengumuman yang dibuat. Pendapatan dari segmen "Lainnya", yang mencakup lisensi data, hanya tumbuh 24% menjadi $43 juta, angka yang mengecewakan pasar.

Ad

Selain itu, meskipun jumlah pengguna aktif harian unik (DAUq) tumbuh 18% secara tahunan menjadi 130,3 juta, pasar mencermati adanya perlambatan pertumbuhan pengguna di Amerika Serikat secara berurutan. Kombinasi antara tidak adanya katalis dari kesepakatan AI dan kekhawatiran pertumbuhan pengguna mengubah sentimen dari positif menjadi negatif, memicu aksi jual pasca-berita.

Tantangan dari Google dan Prospek ke Depan

Manajemen Reddit mengakui bahwa fitur AI Overviews dari Google mulai memberikan "dampak yang lebih luas" terhadap lalu lintas rujukan pencarian sejak akhir Q2 dan berlanjut hingga Q3. Ini menjadi risiko struktural utama yang kini diperhitungkan oleh investor. Sebagai respons, Reddit secara aktif mendorong pengunjung dari web seluler untuk mengunduh aplikasi, menukar potensi penurunan DAUq dengan pengguna yang lebih terlibat dan bernilai lebih tinggi.

Para analis memiliki pandangan yang beragam. DA Davidson mempertahankan peringkat Beli dengan target harga $200, dengan alasan bahwa pertumbuhan pendapatan rata-rata per pengguna (ARPU) yang kuat mampu mengimbangi tekanan pada jumlah pengguna. Sebaliknya, JPMorgan menurunkan target harganya menjadi $185 dari $200 dengan peringkat Netral, menunjukkan sikap yang lebih berhati-hati. Ke depan, pasar akan mencermati beberapa katalis potensial, termasuk pembaruan kesepakatan lisensi dengan Google, dampak regulasi AI di Eropa, dan skalabilitas produk iklan baru perusahaan.