Saham Oracle Anjlok di Tengah Kekhawatiran Pendanaan AI dan Hambatan Proyek

Saham Oracle (ORCL) anjlok 3,6% dalam perdagangan pagi setelah serangkaian berita negatif meningkatkan kekhawatiran investor mengenai risiko eksekusi dan tekanan finansial perusahaan. Pelemahan ini terjadi di tengah sentimen pasar yang lebih luas justru menguat, menunjukkan bahwa tekanan jual bersifat spesifik bagi perusahaan.

Analisis CLSA dan Kebutuhan Modal AI

Pemicu utama pelemahan saham adalah inisiasi cakupan dari CLSA dengan peringkat "Tahan" (Hold) dan target harga $145. Dalam laporannya, CLSA menyoroti bahwa Oracle mungkin memerlukan modal hingga $500 miliar untuk memenuhi target ekspansi cloud kecerdasan buatan (AI) hingga tahun 2030.

Laporan tersebut memperkirakan bahwa arus kas internal perusahaan hanya mampu mendanai sekitar seperlima dari jumlah tersebut. Hal ini memperkuat kecemasan investor yang sudah ada sebelumnya terkait strategi ekspansi infrastruktur AI Oracle yang agresif dan didanai oleh utang, terutama pada saat arus kas bebas (free cash flow) perusahaan telah berada di teritori negatif.

Hambatan Regulasi dan Sentimen 'Short'

Menambah tekanan, sentimen bearish diperkuat oleh dua perkembangan signifikan lainnya. Pertama, investor ternama Michael Burry mengklarifikasi bahwa ia hanya menutup setengah dari posisi 'short' miliknya terhadap saham Oracle, bukan seluruhnya seperti yang dilaporkan sebelumnya. Ia mempertahankan eksposur jual yang signifikan melalui opsi jual (put options) hingga Januari 2027.

Ad

Kedua, regulator di New Mexico untuk kedua kalinya menolak izin pipa gas alam yang diperlukan untuk menyuplai daya ke pusat data "Project Jupiter". Proyek kampus AI masif yang dikembangkan bersama OpenAI ini menghadapi ketidakpastian biaya dan jadwal akibat penolakan tersebut, yang didasarkan pada kekhawatiran lingkungan dan pendapatan negara yang tidak memadai.

Konteks Pasar dan Level Teknis

Penurunan saham Oracle sangat kontras dengan kinerja pasar secara umum, di mana S&P 500 naik 0,3% dan Nasdaq menguat 0,6%. Hal ini menggarisbawahi bahwa investor secara spesifik merespons berita terkait Oracle, bukan karena faktor makroekonomi.

Secara teknis, penurunan ini membawa harga saham mendekati level terendah dalam 52 minggu di $121,50, sebuah level support yang diawasi ketat oleh para analis. Saham Oracle kini telah anjlok sekitar 63% dari level tertinggi sepanjang masanya di $345,72.