หุ้น Oracle ร่วงหนัก สวนทางตลาด กังวลภาระหนี้ขยายธุรกิจ AI และอุปสรรคโครงการยักษ์

ราคาหุ้น Oracle (ORCL) ดิ่งลง 3.6% ในการซื้อขายช่วงเช้า สวนทางกับดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ที่ปรับตัวขึ้น ปัจจัยกดดันสำคัญมาจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับภาระทางการเงินในการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างรวดเร็ว รวมถึงอุปสรรคด้านกฎระเบียบในโครงการสำคัญ และมุมมองเชิงลบจากนักลงทุนที่มีชื่อเสียง

CLSA ชี้ภาระการเงินในการขยายธุรกิจ AI

แรงกดดันเริ่มต้นขึ้นหลังจากบริษัทหลักทรัพย์ CLSA ได้เริ่มการวิเคราะห์หุ้น Oracle โดยให้คำแนะนำ "ถือ" (Hold) และราคาเป้าหมายที่ $145 CLSA ประเมินว่า Oracle อาจต้องการเงินทุนสูงถึง 500 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อใช้ในการขยายระบบคลาวด์สำหรับ AI ให้ได้ตามเป้าหมายภายในปี 2030

รายงานระบุว่า กระแสเงินสดภายในของบริษัทสามารถรองรับเงินทุนดังกล่าวได้เพียงประมาณ 1 ใน 5 เท่านั้น การประเมินนี้ตอกย้ำความกังวลของนักลงทุนที่มีอยู่เดิมเกี่ยวกับแผนการขยายธุรกิจที่ต้องพึ่งพาการก่อหนี้จำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่กระแสเงินสดอิสระของบริษัทติดลบอย่างหนักอยู่แล้ว

ปัจจัยลบซ้ำเติมจากหลายทิศทาง

นอกเหนือจากรายงานของ CLSA แล้ว ยังมีปัจจัยลบอื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน:

Ad

• มุมมองเชิงลบจาก Michael Burry: นักลงทุน Short-seller ชื่อดังได้ชี้แจงว่า เขาได้ปิดสถานะขาย (short position) ในหุ้น Oracle ไปเพียงครึ่งเดียวเท่านั้น ไม่ใช่ทั้งหมดตามที่เคยมีรายงานก่อนหน้า ซึ่งหมายความว่าเขายังคงมีมุมมองเชิงลบต่อหุ้นผ่านการถือครอง put options ที่จะหมดอายุในเดือนมกราคม 2027
• โครงการ Project Jupiter พบอุปสรรค: หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐนิวเม็กซิโกได้ปฏิเสธคำขอใบอนุญาตท่อส่งก๊าซธรรมชาติสำหรับศูนย์ข้อมูล Project Jupiter เป็นครั้งที่สอง โดยให้เหตุผลด้านความกังวลต่อสิ่งแวดล้อมและรายได้เข้ารัฐที่ไม่เพียงพอ โครงการนี้เป็นศูนย์ข้อมูล AI ขนาดใหญ่ที่พัฒนาร่วมกับ OpenAI การชะงักงันดังกล่าวได้เพิ่มความไม่แน่นอนด้านต้นทุนและระยะเวลาของโครงการที่มีความสำคัญทางกลยุทธ์อย่างยิ่ง

ภาพรวมทางเทคนิคและทิศทางตลาด

การปรับตัวลงของหุ้น Oracle เกิดขึ้นในขณะที่ตลาดโดยรวมอยู่ในแดนบวก โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 0.3% และ Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.6% สะท้อนให้เห็นว่าแรงกดดันที่เกิดขึ้นเป็นปัจจัยเฉพาะตัวของบริษัทมากกว่าสภาวะตลาดโดยรวม

ในทางเทคนิค ราคาหุ้นกำลังเข้าใกล้แนวรับสำคัญซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $121.50 ทั้งนี้ ราคาหุ้น Oracle ได้ปรับตัวลดลงมาแล้วประมาณ 63% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $345.72 การรวมกันของปัจจัยลบหลายด้านได้สร้างความกังวลต่อนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงในการดำเนินงานและภาระทางการเงินของบริษัท ส่งผลให้มีแรงเทขายออกมาอย่างต่อเนื่อง