Saham Lufthansa Anjlok Setelah Laba Kuartal II Turun 56% Akibat Biaya Bahan Bakar

Saham Deutsche Lufthansa AG (LHAG) anjlok lebih dari 11% dalam satu hari, penurunan terburuk dalam beberapa bulan, setelah perusahaan melaporkan laba operasional yang anjlok dan memangkas proyeksi setahun penuh. Kinerja yang mengecewakan ini terutama disebabkan oleh lonjakan biaya bahan bakar dan dampak aksi mogok kerja.

Rincian Kinerja Keuangan

Dalam laporan keuangan kuartal kedua (Q2) 2026, Lufthansa membukukan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) yang disesuaikan sebesar €383 juta, turun 56% secara tahunan (YoY) dari €870 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Laba bersih bahkan anjlok 88% menjadi €123 juta.

Penurunan tajam ini terjadi meskipun pendapatan mencapai rekor €11,14 miliar, naik 7,9% YoY. Menurut perusahaan, dua faktor utama yang menekan profitabilitas adalah:

• Biaya bahan bakar: Tambahan biaya sekitar €700 juta terkait kenaikan harga minyak akibat ketegangan geopolitik.
• Aksi mogok kerja: Kerugian sebesar €200 juta akibat aksi mogok pada bulan April.

Selain itu, arus kas bebas yang disesuaikan (Adj. Free Cash Flow) berbalik menjadi negatif -€365 juta dari posisi positif €138 juta pada Q2 2025, menimbulkan kekhawatiran bagi perusahaan padat modal seperti maskapai penerbangan.

Proyeksi Dipangkas

Ad

Akibat tekanan biaya ini, manajemen Lufthansa merevisi turun proyeksi keuangan untuk setahun penuh 2026. Proyeksi EBIT yang disesuaikan kini berada di kisaran €1,7 miliar hingga €2,2 miliar, turun dari panduan sebelumnya yaitu "secara signifikan di atas €1,96 miliar".

Proyeksi arus kas bebas yang disesuaikan juga dipotong menjadi sekitar €0,9 miliar dari sebelumnya €1,2 miliar. CEO Carsten Spohr mencatat bahwa pelanggan kini memesan tiket dengan jangka waktu yang jauh lebih pendek, sehingga mengurangi visibilitas permintaan dan mempersulit perencanaan ke depan.

Analisis bagi Investor

Kombinasi antara pendapatan rekor dan laba yang anjlok menyoroti tantangan biaya yang dihadapi Lufthansa. Di satu sisi, pendapatan yang kuat menunjukkan kekuatan harga dan permintaan yang masih ada. Perusahaan juga telah melakukan lindung nilai (hedging) atas 86% kebutuhan bahan bakarnya untuk sisa tahun 2026, yang dapat membatasi dampak kenaikan harga minyak lebih lanjut.

Namun, di sisi lain, risiko geopolitik yang tidak dapat diprediksi membuat biaya bahan bakar tetap menjadi ancaman utama. Analis Barclays mencatat bahwa "pasar akan memperdebatkan keberlanjutan kekuatan pendapatan... dan tantangan volatilitas bahan bakar." Investor akan mengamati dengan cermat apakah strategi ekspansi perusahaan, seperti akuisisi ITA Airways, dapat menghasilkan sinergi yang dijanjikan untuk menopang profitabilitas di masa depan.