หุ้น Lufthansa ร่วงหนักหลังกำไรไตรมาส 2 ทรุด 56% ถูกกดดันจากต้นทุนเชื้อเพลิงพุ่ง

ราคาหุ้นของ Deutsche Lufthansa AG (LHAG) ปรับตัวลงอย่างรุนแรงกว่า 11% สู่ระดับ 8.16 ยูโร ซึ่งเป็นการลดลงในวันเดียวที่หนักที่สุดในรอบหลายเดือน หลังจากบริษัทเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ที่น่าผิดหวังและประกาศปรับลดคาดการณ์ผลกำไรตลอดทั้งปี

ผลประกอบการไตรมาส 2 ต่ำกว่าคาด

แม้ว่า Lufthansa จะมีรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.114 หมื่นล้านยูโรในไตรมาส 2 ปี 2026 แต่ผลกำไรกลับทรุดตัวลงอย่างหนัก โดยมีปัจจัยกดดันหลักมาจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้นและการนัดหยุดงานประท้วง

• รายได้: 1.114 หมื่นล้านยูโร (เพิ่มขึ้น 7.9% จากปีก่อน)
• กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีที่ปรับปรุงแล้ว (Adj. EBIT): 383 ล้านยูโร (ลดลง -56% จาก 870 ล้านยูโรในปีก่อน)
• กำไรสุทธิ: 123 ล้านยูโร (ลดลง -88% จาก 1.01 พันล้านยูโรในปีก่อน)
• กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้ว: ติดลบ 365 ล้านยูโร

บริษัทระบุว่าผลกำไรที่ลดลงมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นประมาณ 700 ล้านยูโร ซึ่งเป็นผลพวงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประกอบกับความเสียหายจากการนัดหยุดงานของพนักงานในเดือนเมษายนอีก 200 ล้านยูโร

ปรับลดคาดการณ์และมุมมองตลาด

Ad

จากผลกระทบด้านต้นทุนที่เกิดขึ้น ทำให้ Lufthansa ต้องปรับลดแนวโน้มผลประกอบการตลอดปี 2026 โดยคาดการณ์ Adj. EBIT ใหม่จะอยู่ในช่วง 1.7-2.2 พันล้านยูโร จากเดิมที่คาดว่าจะ "สูงกว่า 1.96 พันล้านยูโรอย่างมีนัยสำคัญ" ซึ่งหมายความว่าผลกำไรทั้งปีอาจลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นอกจากนี้ บริษัทได้ปรับลดคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระลงเหลือประมาณ 900 ล้านยูโร จากเดิม 1.2 พันล้านยูโร

Carsten Spohr ซีอีโอของบริษัท ตั้งข้อสังเกตว่าลูกค้ามีแนวโน้มจองตั๋วโดยสารในระยะเวลาที่สั้นลงอย่างมาก ซึ่งสร้างความท้าทายในการวางแผนและคาดการณ์ความต้องการในอนาคต นักวิเคราะห์จาก Barclays ให้ความเห็นว่า ตลาดจะยังคงจับตาดูความยั่งยืนของรายได้และความท้าทายจากความผันผวนของราคาเชื้อเพลิงต่อไป

ความเสี่ยงและความท้าทายข้างหน้า

สำหรับนักลงทุน ปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณาคือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังไม่สิ้นสุด ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนเชื้อเพลิงยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป ขณะที่การพลิกกลับมามีกระแสเงินสดอิสระติดลบในไตรมาสนี้ถือเป็นสัญญาณที่น่ากังวลสำหรับธุรกิจสายการบินที่ต้องมีการลงทุนสูง

อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยบวกอยู่บ้าง เช่น รายได้ที่ทำสถิติสูงสุดสะท้อนว่าความต้องการเดินทางยังคงแข็งแกร่ง และบริษัทได้ทำการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาน้ำมัน (hedging) ไว้แล้ว 86% สำหรับปี 2026 ซึ่งช่วยจำกัดผลกระทบด้านลบได้ในระดับหนึ่ง นอกจากนี้ แผนการเข้าซื้อกิจการ ITA Airways และการยื่นข้อเสนอซื้อ TAP Air Portugal ยังเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การสร้างเครือข่ายทั่วยุโรปในระยะยาว