Gjensidige Diturunkan Peringkatnya Menjadi Netral oleh Goldman Sachs karena Prospek Pertumbuhan yang Lebih Lambat

Goldman Sachs menurunkan peringkat perusahaan asuransi Norwegia, Gjensidige, menjadi “Netral” dari “Beli,” dengan alasan bahwa perlambatan laju kenaikan harga menyisakan ruang terbatas bagi perusahaan untuk melampaui ekspektasi pasar yang tinggi. Bank investasi tersebut juga memangkas target harga 12 bulan untuk saham tersebut sebesar 9% menjadi NOK 273 dari sebelumnya NOK 300.

Alasan Penurunan Peringkat

Penurunan peringkat ini mencerminkan pandangan Goldman bahwa seiring dengan moderasi inflasi klaim, Gjensidige akan memiliki lebih sedikit alasan untuk kenaikan harga yang signifikan. Meskipun laba akan terus diuntungkan dari kenaikan harga sebelumnya, analis di bank tersebut memperkirakan ekspansi margin akan melambat, sehingga prospek pertumbuhan perusahaan asuransi tersebut lebih sejalan dengan para pesaingnya.

Dalam catatan kepada klien pada hari Selasa, Goldman menyatakan bahwa target harga baru tersebut mewakili potensi kenaikan 4% dari harga penutupan saham sebesar NOK 262,40 pada hari Senin. Perusahaan mencatat bahwa saham Gjensidige telah turun sekitar 14% sejak awal tahun, dan mengaitkan kinerja yang kurang memuaskan tersebut dengan kekhawatiran pasar terhadap kendaraan otonom, distribusi asuransi berbasis AI, dan putusan kompensasi pekerja di Denmark.

Revisi Prakiraan Keuangan

Ad

Mencerminkan prospek yang lebih hati-hati, Goldman Sachs menyesuaikan model keuangannya untuk Gjensidige. Perubahan prakiraan utama bank tersebut meliputi:

• Pengurangan estimasi laba per saham (EPS) tahun 2027-2030 rata-rata sebesar 2,4%.
• Peningkatan prakiraan EPS tahun 2026 sebesar 8,2% menjadi NOK 15,58, menyusul hasil kuartal ketiga yang melampaui perkiraan.
• Proyeksi rasio gabungan—ukuran utama profitabilitas perusahaan asuransi—sebesar 78,3% untuk tahun 2027 dan 78,2% untuk tahun 2028.

Goldman mencatat bahwa perkiraan rasio gabungannya, bersama dengan estimasi konsensus, sudah jauh melampaui target manajemen Gjensidige sendiri di bawah 81%, menunjukkan bahwa kinerja positif sudah tercermin dalam harga saham. Perusahaan pialang tersebut menambahkan bahwa mereka lebih menyukai perusahaan sejenis di negara-negara Nordik seperti Sampo dan Alm. Brand, di mana mereka melihat pertumbuhan pendapatan yang lebih kuat dan katalis yang lebih cepat.