Gjensidige Diturunkan kepada Neutral oleh Goldman Sachs berdasarkan Tinjauan Pertumbuhan yang Lebih Perlahan

Goldman Sachs telah menurunkan penanggung insurans Norway Gjensidige kepada “Neutral” daripada “Beli,” dengan alasan bahawa kelembapan dalam kadar kenaikan harga meninggalkan ruang terhad untuk syarikat itu mengatasi jangkaan pasaran yang tinggi. Bank pelaburan itu juga mengurangkan sasaran harga 12 bulannya ke atas saham sebanyak 9% kepada NOK 273 daripada NOK 300 sebelumnya.

Rasional Penurunan Harga

Penurunan harga ini mencerminkan pandangan Goldman bahawa apabila inflasi tuntutan menjadi sederhana, Gjensidige akan mempunyai kurang justifikasi untuk kenaikan harga yang ketara. Walaupun keuntungan akan terus mendapat manfaat daripada kenaikan harga sebelumnya, penganalisis di bank menjangkakan pengembangan margin akan menjadi perlahan, menjadikan prospek pertumbuhan penanggung insurans itu lebih selari dengan rakan sebayanya.

Dalam nota kepada pelanggan pada hari Selasa, Goldman menyatakan sasaran harga baharu mewakili 4% peningkatan daripada harga penutupan saham NOK 262.40 pada hari Isnin. Firma itu menyatakan bahawa saham Gjensidige telah menurun kira-kira 14% setakat tahun ini, mengaitkan prestasi yang kurang baik dengan kebimbangan pasaran mengenai kenderaan autonomi, pengagihan insurans berasaskan AI dan keputusan pampasan pekerja Denmark.

Ramalan Kewangan yang Disemak Semula

Ad

Mencerminkan tinjauan yang lebih berhati-hati, Goldman Sachs melaraskan model kewangannya untuk Gjensidige. Perubahan ramalan utama bank itu termasuk:

• Pengurangan dalam anggaran pendapatan sesaham (EPS) 2027-2030 dengan purata 2.4%.
• Peningkatan dalam ramalan EPS 2026 sebanyak 8.2% kepada NOK 15.58, susulan keputusan suku ketiga yang mengatasi anggarannya.
• Nisbah gabungan yang diunjurkan—ukuran utama keuntungan penanggung insurans—sebanyak 78.3% untuk 2027 dan 78.2% untuk 2028.

Goldman menyatakan bahawa ramalan nisbah gabungannya, bersama-sama dengan anggaran konsensus, sudah pun berada di hadapan sasaran pengurusan Gjensidige sendiri iaitu di bawah 81%, menunjukkan prestasi positif telah pun dinilai dalam saham tersebut. Broker itu menambah bahawa ia lebih suka rakan sebaya Nordik iaitu Sampo dan Alm. Brand, di mana ia menyaksikan pertumbuhan pendapatan yang lebih kukuh dan pemangkin yang lebih segera.