Investor Asing Suntikkan Dana $11,3 Miliar ke Pasar Berkembang pada Agustus

Investor asing menyuntikkan dana bersih sebesar $11,3 miliar ke dalam portofolio pasar negara berkembang (emerging markets) pada bulan Agustus, menandai bulan kedua berturut-turut terjadinya arus masuk modal. Menurut data dari Institute of International Finance (IIF) yang dirilis pada hari Jumat, aliran dana ini didominasi oleh permintaan yang kuat terhadap instrumen utang, bahkan di tengah kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang AS.

Arus Masuk Didominasi Instrumen Utang

Aliran modal masuk bersih pada bulan Agustus melambat dibandingkan dengan angka revisi sebesar $24,9 miliar pada bulan Juli dan $35,9 miliar pada Agustus 2025. Data IIF menunjukkan bahwa investasi utang menjadi pendorong utama arus modal bulan lalu.

• Investasi Utang: Menarik arus masuk bersih sebesar $11,2 miliar.
• Investasi Ekuitas: Hampir datar dengan arus masuk hanya $0,1 miliar.

Secara kumulatif sepanjang tahun ini (year-to-date), arus masuk ke instrumen utang pasar berkembang telah mencapai $243,5 miliar. Sebaliknya, kelas aset ekuitas masih mencatatkan arus keluar bersih sebesar $87,5 miliar pada periode yang sama.

Tahan Banting di Tengah Kenaikan Imbal Hasil AS

Ad

Yang menjadi sorotan adalah permintaan terhadap obligasi pasar berkembang tetap kuat meskipun imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury) bertenor 30 tahun sempat naik ke level tertinggi dalam hampir dua dekade pada bulan Agustus. Menurut IIF, kondisi seperti ini secara historis sering kali memicu penarikan dana dari pasar berkembang.

"Arus dana yang terus berlanjut di tengah latar belakang tersebut menunjukkan adanya basis permintaan yang mengalokasikan [dana] ke EM berdasarkan keunggulannya sendiri, bukan karena lingkungan suku bunga global yang jinak," tulis Jonathan Fortun, ekonom senior IIF. Hal ini mengindikasikan bahwa investor melihat nilai fundamental di pasar berkembang, terlepas dari kebijakan moneter di negara maju.

Konteks Penerbitan Surat Utang

Penerbitan surat utang negara oleh pasar berkembang telah mencapai rekor $191,5 miliar sepanjang tahun ini, sekitar $30 miliar lebih tinggi dibandingkan periode yang sama pada tahun 2025. IIF melaporkan bahwa negara seperti Arab Saudi dan Pakistan telah kembali ke pasar primer pada bulan September.

Ke depan, pasar akan terus mengamati dinamika imbal hasil obligasi AS dan prospek kebijakan suku bunga Federal Reserve, yang dapat terus menguji ketahanan arus modal ke pasar negara berkembang.