นักลงทุนต่างชาติอัดฉีดเงิน 1.13 หมื่นล้านดอลลาร์เข้าตลาดเกิดใหม่ในเดือน ส.ค. นำโดยตราสารหนี้

นักลงทุนต่างชาติยังคงเข้าซื้อสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) เป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนสิงหาคม ด้วยยอดเงินไหลเข้าสุทธิ 1.13 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลล่าสุดจากสถาบันการเงินระหว่างประเทศ (IIF) ระบุว่ากระแสเงินทุนดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ในตลาดตราสารหนี้ที่ยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวจะปรับตัวสูงขึ้นก็ตาม

รายละเอียดกระแสเงินทุน

กระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิในเดือนสิงหาคมชะลอตัวลงจากยอดที่ปรับปรุงใหม่ในเดือนกรกฎาคมซึ่งอยู่ที่ 2.49 หมื่นล้านดอลลาร์ และต่ำกว่ายอด 3.59 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2568 การลงทุนในตราสารหนี้เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยดึงดูดเงินทุนสุทธิได้ถึง 1.12 หมื่นล้านดอลลาร์ ในขณะที่เงินทุนไหลเข้าในตลาดตราสารทุน (หุ้น) แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 100 ล้านดอลลาร์

ทาง IIF รายงานว่ายอดการออกพันธบัตรของรัฐบาลในตลาดเกิดใหม่ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (Year-to-date) ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.915 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าอยู่ประมาณ 3 หมื่นล้านดอลลาร์

ตลาดตราสารหนี้แข็งแกร่งสวนทางบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ

สิ่งที่น่าสนใจคืออุปสงค์ในตราสารหนี้ของตลาดเกิดใหม่ยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี (30-year U.S. Treasury yield) จะพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองทศวรรษในเดือนสิงหาคม ซึ่งโดยปกติแล้วสถานการณ์เช่นนี้มักจะส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่

Ad

โจนาธาน ฟอร์จูน นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ IIF ระบุในรายงานว่า "กระแสเงินทุนที่ยังคงไหลเข้าท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว ชี้ให้เห็นถึงฐานอุปสงค์ที่จัดสรรเงินทุนมายังตลาดเกิดใหม่โดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานของตลาดเอง มากกว่าที่จะเป็นผลมาจากสภาวะอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่เอื้ออำนวย"

ตลาดหุ้นยังคงซบเซา

ในทางตรงกันข้ามกับตลาดตราสารหนี้ ตลาดหุ้นในกลุ่มประเทศเกิดใหม่ยังคงเผชิญกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง โดยมีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธินับตั้งแต่ต้นปีเป็นมูลค่า 8.75 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับยอดไหลออก 7.4 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2568

แนวโน้มดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไปในเดือนกันยายน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวยังคงอยู่ในระดับสูง ประกอบกับข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาดการณ์ ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสถึง 87% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไป ซึ่งเป็นปัจจัยที่สร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงเช่นหุ้น