Citi Ambil Posisi Jual USD/CAD, Targetkan Pelemahan Dolar AS

Citi telah merekomendasikan posisi jual (short) pada pasangan mata uang dolar AS terhadap dolar Kanada (USD/CAD), dengan pertimbangan bahwa perbedaan suku bunga yang melebar antara kedua negara akan berbalik mendukung *loonie*. Bank tersebut membuka posisi jual ini pada 2 September di level 1,3854, dengan menargetkan level 1,35 dan *stop-loss* di 1,3990.

Prospek Pelemahan Dolar AS

Menurut Citi, pendorong utama dari strategi ini adalah potensi pelemahan dari sisi dolar AS. Bank investasi tersebut berpendapat bahwa data ekonomi yang akan datang tidak akan cukup kuat untuk membenarkan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed) pada bulan September.

Katalis utama yang dinantikan adalah data inflasi AS yang akan dirilis pada 11 September. Para ekonom di Citi memperkirakan inflasi tahunan akan melandai ke kisaran 2,3%-2,4%. Tren disinflasi yang berlanjut akan memperkuat ekspektasi sikap netral hingga *dovish* di antara para pembuat kebijakan The Fed, sejalan dengan risalah rapat terbaru yang menunjukkan sebagian besar pejabat memproyeksikan penurunan inflasi hingga akhir tahun.

Faktor Pendukung Dolar Kanada

Di sisi lain, dolar Kanada mendapatkan dukungan dari sikap Bank of Canada (BoC) yang lebih *hawkish* dari perkiraan. Gubernur BoC, Tiff Macklem, menyatakan bahwa risiko kenaikan inflasi telah meningkat dan bank sentral siap untuk melakukan kenaikan suku bunga berturut-turut jika diperlukan.

Ad

Citi juga menyoroti Konferensi Tingkat Tinggi (KTT) Investasi pertama Kanada, yang dijadwalkan pada 14-15 September, sebagai potensi katalis positif bagi mata uang tersebut. Pengumuman seputar perubahan arus investasi atau peningkatan minat investor untuk melakukan lindung nilai (hedging) valuta asing dapat memberikan dukungan tambahan bagi dolar Kanada.

Rasional Perdagangan

Citi mencatat bahwa *pricing* pasar terhadap diferensial suku bunga The Fed dan BoC saat ini berada di batas atas rentangnya sepanjang tahun ini. Hal ini menjadikannya menarik untuk mengambil posisi yang berlawanan dengan pergerakan baru-baru ini (*fade the move*) dan mengantisipasi penguatan dolar Kanada.

Strategi ini juga menawarkan cara untuk mengurangi eksposur terhadap pergerakan harga minyak. Harga minyak yang lebih tinggi dapat mendukung mata uang AS dan Kanada, sehingga posisi jual USD/CAD memungkinkan investor untuk mempertahankan eksposur pada potensi hilangnya premi *hawkish* The Fed sambil membatasi dampak dari sensitivitas bersama kedua mata uang tersebut terhadap harga minyak.