Story
Citi Proyeksikan USD/JPY Capai 163 Jika Indeks Topix Sentuh 4.500
Analis di Citi memperkirakan nilai tukar USD/JPY dapat mencapai level ¥163 per dolar jika indeks saham Topix Jepang berhasil menembus angka 4.500. Proyeksi ini, yang dirilis dalam sebuah catatan riset pada hari Kamis, didasarkan pada analisis korelasi historis antara kinerja pasar saham Jepang dan pergerakan mata uang yen.
Kenaikan Saham dan Pelemahan Yen
Menurut Citi, level historis yang tinggi pada ekuitas Jepang telah memicu penyeimbangan kembali portofolio (*portfolio rebalancing*) dan transaksi lindung nilai (*hedging*) oleh investor domestik maupun asing. Aktivitas ini diyakini telah memperkuat tren depresiasi yen.
Berdasarkan model Citi saat ini, estimasi nilai wajar USD/JPY dengan mempertimbangkan level Indeks Topix berada di sekitar ¥160 per dolar. Indeks Topix sendiri merupakan tolok ukur luas yang melacak kinerja seluruh perusahaan domestik yang terdaftar di Prime Market Bursa Efek Tokyo.
Korelasi yang Melonggar dan Risiko ke Depan
AdCiti mencatat bahwa korelasi antara penguatan pasar saham dan pelemahan yen telah sedikit melonggar sejak tahun 2024. Hal ini sebagian disebabkan oleh faktor-faktor berikut:
- Menyempitnya kesenjangan kebijakan moneter antara Jepang dan negara lain.
- Adanya intervensi valuta asing oleh otoritas Jepang untuk membeli yen.
Meski demikian, Citi memperingatkan bahwa risiko pelemahan yen lebih lanjut tetap ada. Perubahan pada selisih suku bunga atau kebijakan intervensi dari otoritas Jepang dapat menjadi pemicu utama. Oleh karena itu, Citi merekomendasikan investor untuk tetap berhati-hati terhadap pasangan mata uang ini, mengingat nilai tukar saat ini telah memperhitungkan sebagian dari ekspektasi penguatan ekuitas Jepang.