Story
Citi: USD/JPY Berpotensi Sentuh 163 Jika Indeks Topix Tembus 4.500
Menurut catatan riset yang dirilis Citi pada hari Kamis, nilai tukar USD/JPY berpotensi mencapai sekitar ¥163 per dolar jika indeks saham Topix Jepang berhasil naik ke level 4.500. Bank investasi tersebut mencatat bahwa estimasi nilai wajar USD/JPY saat ini berdasarkan level Topix berada di sekitar ¥160.
Dampak Reli Ekuitas pada Yen
Citi menjelaskan bahwa level historis yang tinggi pada pasar ekuitas Jepang telah mendorong investor domestik dan luar negeri untuk melakukan penyeimbangan kembali portofolio (*portfolio rebalancing*) dan transaksi lindung nilai (*hedge*). Aktivitas ini, menurut Citi, kemungkinan besar telah memperkuat tren depresiasi yen.
Kenaikan tajam pada indeks saham seperti Topix mendorong investor untuk merealisasikan keuntungan, yang sering kali melibatkan penjualan aset dalam yen dan pembelian aset dalam mata uang asing. Proses ini meningkatkan tekanan jual pada yen, sehingga mendorong pelemahannya terhadap mata uang utama lainnya seperti dolar AS.
AdKorelasi dan Risiko ke Depan
Analisis Citi juga mencatat bahwa korelasi antara penguatan ekuitas dan pelemahan yen telah sedikit melonggar sejak tahun 2024. Hal ini sebagian disebabkan oleh menyempitnya kesenjangan kebijakan moneter antara Jepang dan negara lain, serta adanya intervensi valuta asing oleh otoritas Jepang untuk membeli yen.
Citi memperingatkan bahwa nilai tukar USD/JPY saat ini telah memperhitungkan sebagian dari kekuatan pasar saham Jepang. Namun, risiko pelemahan yen lebih lanjut tetap ada, terutama jika terjadi perubahan pada selisih suku bunga atau kebijakan intervensi otoritas Jepang. Oleh karena itu, Citi merekomendasikan agar investor tetap waspada terhadap pasangan mata uang ini.