Manajer Aset Alternatif Mendorong Booming Infrastruktur Energi AS dengan Modal Asuransi

Gelombang modal baru dari manajer aset alternatif mendorong perluasan infrastruktur energi Amerika, mendanai terminal ekspor gas alam cair (LNG) utama dan jaringan pipa. Perusahaan-perusahaan termasuk Apollo Global Management, Blackstone, dan KKR menggunakan dana dari bisnis asuransi mereka, memenuhi kebutuhan pembiayaan yang penting bagi sektor energi.

Lonjakan Modal Swasta

Masuknya investasi ini didorong oleh meningkatnya permintaan global untuk ekspor energi AS, yang dipicu oleh ketidakstabilan geopolitik, dan meningkatnya kebutuhan domestik akan energi untuk mendukung infrastruktur AI baru. Pada tahun 2026 saja, investor alternatif telah berpartisipasi dalam transaksi di sektor LNG dan midstream senilai $20,35 miliar, lebih dari dua kali lipat total untuk sepanjang tahun 2024, menurut penyedia data Infralogic.

Jenis pembiayaan ini sangat sesuai secara strategis bagi kedua belah pihak. Proyek infrastruktur energi dengan kontrak jangka panjang menawarkan pengembalian yang stabil dan berisiko rendah yang dicari oleh modal asuransi. “Ini adalah perpaduan aset yang terbukti dari waktu ke waktu umumnya berisiko lebih rendah, dengan modal yang ingin berinvestasi jangka panjang dalam aset berisiko rendah dengan pengembalian yang stabil,” kata Rick Campbell, direktur pelaksana senior di Blackstone Credit and Insurance, dalam sebuah pernyataan kepada Reuters.

Transaksi Penting

Hampir setiap proyek LNG besar yang disetujui sejak tahun 2025 melibatkan modal swasta bersama dengan pemberi pinjaman tradisional. Pergeseran ini mencerminkan pandangan fasilitas LNG sebagai aset infrastruktur jangka panjang daripada bisnis komoditas semata, dengan perjanjian penjualan yang sering kali mengunci pendapatan hingga 20 tahun.

Ad

Kesepakatan besar baru-baru ini meliputi:

• Investasi sebesar $9 miliar dari Apollo untuk mendukung ONEOK, termasuk akuisisi aset cekungan Midland.
• Investasi sebesar $7 miliar untuk fase kedua fasilitas LNG Port Arthur milik Sempra Infrastructure.
• Investasi sebesar $5,34 miliar yang dipimpin Blackstone untuk mendukung proyek-proyek pembangkit listrik yang sedang dikembangkan oleh operator pipa Williams.
• Kesepakatan senilai $3,5 miliar pada akhir tahun 2024 di mana EQT menjual 49% saham dalam usaha patungan midstream kepada Blackstone Credit & Insurance.

Struktur Pembiayaan yang Berkembang

Sifat investasi ini juga berkembang. Meskipun banyak kesepakatan mendanai proyek-proyek spesifik yang terpisah, transaksi ONEOK baru-baru ini dengan Apollo membuka babak baru. Kesepakatan tersebut menciptakan struktur bagi Apollo untuk melakukan investasi minoritas secara langsung dalam ekuitas ONEOK, menyediakan model baru bagi perusahaan publik untuk mengumpulkan modal yang signifikan tanpa menerbitkan saham di pasar publik.

"Ini berpotensi menjadi opsi pendanaan tambahan bagi perusahaan publik, karena Anda dapat mengumpulkan ekuitas dalam skala besar tanpa harus masuk ke pasar publik," kata Jeffrey Mensch, kepala penataan M&A di Barclays, yang memberi nasihat kepada ONEOK tentang transaksi tersebut, menurut Reuters. Bagi pengembang proyek, tren ini menawarkan perluasan sumber pendanaan yang disambut baik. Seperti yang dikatakan Daniel Vogel, seorang mitra di Apollo, kepada Reuters, "Ada banyak modal di luar sana, jadi bagi pengembang proyek, ini tentang memiliki diversifikasi sumber pendanaan."