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सिटी का विश्लेषण: जापानी शेयरों की तेजी येन को कमजोर कर रही है
Summary
सिटी के अनुसार, जापानी इक्विटी बाजारों में ऐतिहासिक तेजी निवेशकों को हेजिंग के लिए येन बेचने पर मजबूर कर रही है, जिससे मुद्रा पर लगातार दबाव बना हुआ है।
सिटी का कहना है कि जापानी इक्विटी के ऐतिहासिक रूप से उच्च स्तर पर पहुंचने के कारण निवेशक पुनर्संतुलन और हेजिंग लेनदेन के लिए येन की बिकवाली कर रहे हैं, जिससे मुद्रा कमजोर हो रही है। बैंक का मानना है कि जापानी शेयरों में लगातार मजबूत बढ़त येन पर नीचे की ओर दबाव बनाए रखेगी।
इक्विटी बाजार और येन का संबंध
सिटी के विश्लेषण के अनुसार, जब जापानी शेयर बाजार, जो हाल के महीनों में रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गए हैं, तेजी से बढ़ते हैं, तो निवेशक अपनी मुद्रा जोखिम को हेज करने के लिए येन बेचते हैं। यह प्रक्रिया जापान और विदेश दोनों में निवेशकों द्वारा अपनाई जाती है, जिससे येन पर बिकवाली का दबाव बढ़ जाता है।
बैंक ने कहा कि यदि जापानी इक्विटी में वृद्धि जारी रहती है लेकिन लाभ की गति धीमी हो जाती है, तो येन पर नीचे की ओर दबाव कम होना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेशकों द्वारा येन-बिक्री हेजिंग की आवश्यकता कम हो जाएगी।
संभावित हस्तक्षेप और प्रमुख स्तर
सिटी का मानना है कि इन परिस्थितियों में येन की कमजोरी को नियंत्रित करने के केवल दो ही तरीके हैं। बैंक ऑफ जापान (BoJ) को अपनी मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की प्रक्रिया को आगे लाना होगा या फिर वित्त मंत्रालय (MoF) को येन खरीदकर बाजार में हस्तक्षेप करना होगा।
Adनिकट अवधि में, सिटी ने ¥165 प्रति डॉलर को एक महत्वपूर्ण स्तर के रूप में पहचाना है। इस स्तर पर बाजार की गतिविधियों पर करीब से नजर रखी जाएगी।
व्यापक संदर्भ और दीर्घकालिक दृष्टिकोण
येन पर दबाव का एक बड़ा कारण यह भी है कि बैंक ऑफ जापान ने अपनी अत्यधिक-ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखी है, जबकि अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने अपनी नीतियों को सख्त किया है। इस नीतिगत अंतर ने डॉलर के मुकाबले येन को कमजोर करने में योगदान दिया है।
इन मौजूदा दबावों के बावजूद, सिटी का कहना है कि येन के लिए उसका दीर्घकालिक तेजी का परिदृश्य काफी हद तक अप्रभावित है, भले ही जापानी इक्विटी में वृद्धि जारी रहे।