टेस्ला के शेयरों में गिरावट क्यों? नतीजों से पहले निवेशक सतर्क

टेस्ला (Tesla) के शेयरों में आज सुबह के कारोबार में 1.8% की गिरावट देखी गई, जिससे यह $374.04 पर आ गया। यह गिरावट बुधवार, 22 जुलाई को कंपनी के दूसरी तिमाही के वित्तीय नतीजों की घोषणा से ठीक पहले आई है, क्योंकि निवेशक इस बहुप्रतीक्षित रिपोर्ट से पहले कोई नया जोखिम लेने से बच रहे हैं।

नतीजों से पहले मार्जिन की चिंता

निवेशकों की मुख्य चिंता कंपनी के लाभ मार्जिन (profit margins) को लेकर है। हालांकि टेस्ला ने Q2 में रिकॉर्ड 480,126 वाहनों की डिलीवरी की, जो वॉल स्ट्रीट के अनुमान से लगभग 74,000 अधिक थी, लेकिन विश्लेषकों को डर है कि यह बिक्री आक्रामक फाइनेंसिंग प्रोत्साहनों की कीमत पर हासिल की गई है।

• ड्यूश बैंक (Deutsche Bank) के एडिसन यू ने $0.36 प्रति शेयर के समायोजित EPS का अनुमान लगाया है, जो $0.54 की आम सहमति से काफी कम है। उन्होंने इसका कारण आक्रामक वित्तपोषण और लिथियम व तांबे जैसी इनपुट लागतों में वृद्धि को बताया है।

भारी-भरकम पूंजीगत व्यय का बोझ

एक अन्य चिंता का विषय टेस्ला का बढ़ता पूंजीगत व्यय (capital expenditure) है। आज प्रकाशित एक ट्रेफिस (Trefis) विश्लेषण के अनुसार, कंपनी ने 2026 के लिए $25 बिलियन से अधिक के पूंजीगत व्यय का मार्गदर्शन दिया है, जो पिछले साल के लगभग $9 बिलियन से लगभग तीन गुना है। विश्लेषकों का मानना है कि यह निकट भविष्य में एक महत्वपूर्ण वित्तीय बोझ है।

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बैंक ऑफ अमेरिका (Bank of America) ने भी इस पर प्रकाश डाला है। उनके अनुमान के अनुसार, कंपनी का फ्री कैश फ्लो 2025 के $6.2 बिलियन के पॉजिटिव आंकड़े से घटकर 2026 में $10.3 बिलियन नेगेटिव हो सकता है।

विश्लेषकों का सतर्क रुख

नतीजों से पहले विश्लेषकों का रुख सतर्क बना हुआ है।

• मॉर्गन स्टेनली (Morgan Stanley) ने 'इक्वल-वेट' रेटिंग बनाए रखी है, जबकि वेल्स फार्गो (Wells Fargo) ने $130 के लक्ष्य के साथ 'अंडरवेट' रेटिंग दी है।
• ऑप्शंस बाजार (options market) नतीजों के बाद शेयर में किसी भी दिशा में 7.6% की चाल का अनुमान लगा रहा है, जो बाजार में बढ़ी हुई अनिश्चितता को दर्शाता है।

कुल मिलाकर, आज की गिरावट नतीजों से पहले जोखिम कम करने (de-risking) की एक क्लासिक प्रवृत्ति को दर्शाती है। निवेशक अब ऑटोमोटिव ग्रॉस मार्जिन, रोबोटैक्सी की प्रगति और भारी कैपेक्स जैसे कठिन सवालों के जवाब का इंतजार कर रहे हैं, जो बुधवार की रिपोर्ट में मिल सकते हैं।