หุ้น Tesla ร่วงก่อนประกาศงบ Q2 นักลงทุนกังวลมาร์จิ้นและแผนลงทุนมหาศาล

ราคาหุ้น Tesla (TSLA) ปรับตัวลดลง 1.8% ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันจันทร์ (ตามเวลาสหรัฐฯ) สู่ระดับ 374.04 ดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนเลือกที่จะลดความเสี่ยงก่อนที่บริษัทจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 หลังตลาดปิดในวันพุธที่ 22 กรกฎาคมนี้ ซึ่งถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดจากทั้งตลาด

นักลงทุนจับตา "อัตรากำไร" และ "แผนใช้จ่าย"

ความกังวลหลักของนักลงทุนไม่ได้อยู่ที่ยอดส่งมอบรถยนต์ แต่เป็นเรื่องของความสามารถในการทำกำไร แม้ว่า Tesla จะส่งมอบรถยนต์ได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 480,126 คัน ในไตรมาส 2 ซึ่งสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ประมาณ 74,000 คัน แต่นักวิเคราะห์ยังคงมีความเห็นต่างกันอย่างมากว่ายอดขายดังกล่าวต้องแลกมาด้วยต้นทุนที่สูงเกินไปหรือไม่จากการใช้กลยุทธ์ด้านราคาและแรงจูงใจทางการเงิน

นอกจากนี้ บทวิเคราะห์จาก Trefis ที่เผยแพร่ในวันนี้ได้ชี้ให้เห็นถึงอีกหนึ่งปัจจัยที่สร้างแรงกดดันต่อนักลงทุน คือ แผนการใช้จ่ายฝ่ายทุน (Capital Expenditure) ของ Tesla ที่คาดว่าจะสูงกว่า 25,000 ล้านดอลลาร์ ในปี 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 3 เท่าจากปีก่อนหน้าที่อยู่ราว 9,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นภาระทางการเงินระยะสั้นที่สำคัญ

มุมมองนักวิเคราะห์ยังคงระมัดระวัง

ท่าทีของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ก่อนการประกาศผลประกอบการยังคงเป็นไปในทิศทางที่ระมัดระวัง:

Ad

• Deutsche Bank: คาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วเพียง $0.36 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ตลาดคาดการณ์ที่ $0.54 อย่างมีนัยสำคัญ โดยอ้างถึงต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและแรงจูงใจทางการเงินที่ส่งผลกระทบต่อกำไร
• Wells Fargo: คงคำแนะนำ "Underweight" ด้วยราคาเป้าหมาย $130 โดยเตือนว่าแรงกดดันด้านราคาอาจบั่นทอนผลบวกจากปริมาณยอดขายที่มีต่ออัตรากำไร
• Morgan Stanley: คงคำแนะนำ "Equal-Weight" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเล็กน้อยเป็น $417 โดยเน้นว่าโครงการ Robotaxi และ Optimus ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนระยะยาว แต่ไม่น่าจะส่งผลให้เกิดการปรับมุมมองต่อหุ้นในระยะสั้น
• Bank of America: แม้จะปรับเพิ่มประมาณการรายได้ แต่ก็ชี้ว่ากระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) คาดว่าจะพลิกจากบวก 6,200 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เป็นลบ 10,300 ล้านดอลลาร์ ในปี 2026

ภาพรวมตลาดและการประเมินล่วงหน้า

การปรับตัวลดลงของหุ้น Tesla ในวันนี้สวนทางกับตลาดโดยรวมที่ดัชนี NASDAQ ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ตลาด Options กำลังประเมินว่าราคาหุ้นอาจเคลื่อนไหวถึง 7.6% ไม่ว่าในทิศทางใดทิศทางหนึ่งหลังการประกาศผลประกอบการ สะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่อยู่ในระดับสูง

โดยสรุป การลดลงของราคาหุ้นในวันนี้สะท้อนถึงการลดความเสี่ยงของนักลงทุนก่อนเหตุการณ์สำคัญ เนื่องจากตลาดได้รับรู้ข่าวยอดส่งมอบรถยนต์ไปแล้ว และกำลังหันมาให้ความสำคัญกับคำถามที่ยากกว่า ทั้งอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจยานยนต์, ความคืบหน้าของโครงการ Robotaxi และความสมเหตุสมผลของแผนการลงทุนมูลค่ากว่า 25,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทิศทางของหุ้นน่าจะยังคงเผชิญแรงกดดันจนกว่าจะมีความชัดเจนจากการประกาศผลประกอบการในวันพุธนี้