BofA की चेतावनी: येन में शॉर्ट पोजीशन बढ़ने से जापानी बाज़ारों में बिकवाली का खतरा

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, जापानी येन के खिलाफ सट्टा शॉर्ट पोजीशन अत्यधिक स्तर पर पहुंच गई है, जिससे इस गर्मी में जापानी परिसंपत्तियों में बिकवाली का जोखिम बढ़ गया है। यह विश्लेषण जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा जारी मई के भुगतान संतुलन और जून के अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूति लेनदेन के आंकड़ों के बाद आया है।

प्रमुख विश्लेषण और आंकड़े

BofA ने अपनी रिपोर्ट में बताया कि विदेशी निवेशकों ने जून में जापानी बॉन्ड और इक्विटी दोनों में बिकवाली की, जिसके कारण पोर्टफोलियो निवेश प्रवाह शुद्ध बहिर्वाह में बदल गया। इससे पहले, इन प्रवाहों में पर्याप्त अंतर्वाह देखा गया था।

विश्लेषण के मुख्य बिंदु इस प्रकार हैं:

• CME शॉर्ट येन पोजीशन जुलाई 2024 के बाद के अपने उच्चतम स्तर के करीब पहुंच रही है।
• एक साल का USD/JPY रिस्क रिवर्सल 2022 के बाद पहली बार सकारात्मक हो गया है, जो येन में और कमजोरी की आशंका को दर्शाता है।
• येन कैरी ट्रेड धीरे-धीरे बढ़ रहे हैं, जिसमें येन की बिकवाली मुख्य रूप से टोक्यो के बजाय ऑफशोर बाजारों द्वारा संचालित हो रही है।

येन पर दबाव के कारण

रिपोर्ट के अनुसार, बाजार में बढ़ती राजकोषीय चिंताएं और यह धारणा कि बैंक ऑफ जापान मौद्रिक नीति को सख्त करने में "पिछड़ गया है", सट्टा बिकवाली को बढ़ावा दे रही है। इन कारकों ने बाजार का ध्यान आकर्षित किया है और येन पर दबाव बढ़ाया है।

Ad

हालांकि, एक सकारात्मक पहलू यह है कि जापान का अंतर्निहित भुगतान संतुलन लगातार सुधर रहा है। AI-संबंधित मांग से समर्थित मजबूत निर्यात, डिजिटल सेवा घाटे की भरपाई करने में मदद कर रहा है, जो येन को कुछ सहारा प्रदान कर सकता है।

शॉर्ट पोजीशन में उलटफेर के संभावित कारक

BofA ने तीन संभावित उत्प्रेरकों की पहचान की है जो येन में शॉर्ट पोजीशन को कम कर सकते हैं और एक उलटफेर को जन्म दे सकते हैं:

1. विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप: बाजार की अपेक्षा से कहीं बड़े पैमाने पर सरकारी हस्तक्षेप।

2. AI-संचालित रैली का उलटना: यदि वैश्विक बाजारों में AI-स्टॉक्स में देखी जा रही तेजी पलट जाती है।

3. नीतिगत बदलाव: बाजार के दबाव के जवाब में ताकाइची प्रशासन द्वारा नीति में कोई महत्वपूर्ण बदलाव।