AI बूम के बीच दक्षिण कोरियाई शेयरों का मूल्यांकन रिकॉर्ड निचले स्तर पर, निवेशकों के लिए अवसर

दक्षिण कोरियाई शेयर इस साल 80% की शानदार रैली के बावजूद, रिकॉर्ड पर सबसे सस्ते मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, यह स्थिति इसलिए बनी है क्योंकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से प्रेरित मेमोरी चिप की मांग के कारण कॉर्पोरेट आय में वृद्धि शेयर की कीमतों में बढ़त को पार कर गई है।

रिकॉर्ड निचले स्तर पर मूल्यांकन

दक्षिण कोरिया का बेंचमार्क इंडेक्स, कोस्पी (Kospi), अपनी आगामी आय के सिर्फ 6.4 गुना पर कारोबार कर रहा है। यह स्तर 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखे गए स्तरों से भी कम है। यह कम मूल्यांकन तब है जब सूचकांक के घटकों के लिए आम सहमति आय अनुमानों में लगातार 17वें महीने वृद्धि हुई है।

विश्लेषकों को उम्मीद है कि इस साल कोस्पी की फॉरवर्ड प्रति शेयर आय (EPS) में लगभग 170% की वृद्धि होगी, जो 2006 में ब्लूमबर्ग द्वारा डेटा ट्रैकिंग शुरू करने के बाद से सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि है। कई वैश्विक बाजारों से बेहतर प्रदर्शन करने के बाद भी, कोरियाई इक्विटी अपने समकक्षों की तुलना में भारी छूट पर कारोबार कर रही हैं। कोस्पी का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो ताइवान के Taiex इंडेक्स का लगभग एक-तिहाई है, जिसे कुछ निवेशक एक आकर्षक प्रवेश बिंदु के रूप में देखते हैं।

AI-संचालित आय वृद्धि

बाजार की यह बढ़त मूल्यांकन विस्तार के बजाय उम्मीद से बेहतर आय वृद्धि पर आधारित है। इस रैली के प्राथमिक चालक सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (Samsung Electronics) और एसके हाइनिक्स (SK Hynix) के मजबूत मुनाफे रहे हैं, जिन्हें AI अनुप्रयोगों के लिए मेमोरी चिप्स की बढ़ती मांग से लाभ हुआ है।

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यह मजबूत आय वृद्धि ही मुख्य कारण है कि शेयर की कीमतों में तेज वृद्धि के बावजूद P/E रेशियो कम बना हुआ है। जब आय (E) कीमतों (P) की तुलना में तेजी से बढ़ती है, तो P/E मल्टीपल स्वाभाविक रूप से कम हो जाता है, जिससे स्टॉक मौलिक रूप से सस्ते दिखाई देते हैं।

निवेशकों के लिए जोखिम और चिंताएं

हालांकि, सभी निवेशक इस बात से सहमत नहीं हैं कि यह मूल्यांकन अंतर कम हो जाएगा। कुछ बाजार सहभागियों का तर्क है कि इस बात पर संदेह बना हुआ है कि क्या मेमोरी चिप की मांग में AI-संचालित उछाल उद्योग के पारंपरिक तेजी-मंदी के चक्र से परे जा सकता है।

अन्य संभावित जोखिमों में शामिल हैं:

• मांग में कमी: मेमोरी की बढ़ती कीमतें अंततः मांग को कम कर सकती हैं क्योंकि बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां अपने खर्च को अनुकूलित करना चाहती हैं।
• अतिरिक्त आपूर्ति: सैमसंग और एसके हाइनिक्स द्वारा उत्पादन क्षमता का विस्तार करने से आपूर्ति मांग से अधिक हो सकती है, जिससे मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है।
• प्रतिस्पर्धा: चीनी मेमोरी चिप निर्माताओं से प्रतिस्पर्धा तेज हो रही है।
• अन्य मेट्रिक्स: कुछ निवेशकों का यह भी मानना है कि प्राइस-टू-बुक (P/B) और PEG रेशियो जैसे अन्य मेट्रिक्स बताते हैं कि प्रमुख कोरियाई चिप स्टॉक उतने सस्ते नहीं हैं जितना कि हेडलाइन आय मल्टीपल से पता चलता है।