AI बूम के बीच कोरियाई शेयरों का मूल्यांकन रिकॉर्ड निचले स्तर पर, निवेशकों के लिए अवसर

दक्षिण कोरियाई शेयर इस साल 80% की शानदार रैली के बावजूद, अपने अब तक के सबसे सस्ते मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, यह विरोधाभास इसलिए उत्पन्न हुआ है क्योंकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से प्रेरित मेमोरी चिप की मांग के कारण कॉर्पोरेट आय में वृद्धि, शेयरों की कीमतों में हुई बढ़ोतरी को भी पार कर गई है।

मूल्यांकन का विश्लेषण

कोरिया का प्रमुख स्टॉक इंडेक्स, कोस्पी (Kospi), वर्तमान में सिर्फ़ 6.4 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स (आगामी आय के अनुमान) पर कारोबार कर रहा है। यह स्तर 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखे गए स्तरों से भी कम है। यह स्थिति तब है जब इंडेक्स में शामिल कंपनियों के लिए आय के अनुमानों में लगातार 17वें महीने वृद्धि हुई है।

विश्लेषकों को उम्मीद है कि इस साल कोस्पी की फॉरवर्ड अर्निंग्स प्रति शेयर (EPS) में लगभग 170% की वृद्धि होगी, जो 2006 में ब्लूमबर्ग द्वारा डेटा ट्रैकिंग शुरू करने के बाद से सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि होगी। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (Samsung Electronics) और एसके हाइनिक्स (SK Hynix) के मजबूत मुनाफे इस रैली के मुख्य चालक रहे हैं। कई वैश्विक बाजारों से बेहतर प्रदर्शन करने के बावजूद, कोरियाई इक्विटी अपने समकक्षों की तुलना में बहुत बड़े डिस्काउंट पर बनी हुई है, जैसे कि ताइवान के Taiex इंडेक्स के मूल्यांकन का लगभग एक-तिहाई।

अवसर बनाम जोखिम

कुछ निवेशक इस बड़े मूल्यांकन अंतर को एक आकर्षक प्रवेश बिंदु के रूप में देखते हैं। हालांकि, सभी इस बात से सहमत नहीं हैं कि यह अंतर जल्द ही कम हो जाएगा। बाजार के कुछ प्रतिभागी तर्क देते हैं कि निवेशक इस बात को लेकर संशय में हैं कि क्या मेमोरी चिप की मांग में AI-संचालित उछाल उद्योग के पारंपरिक तेजी-मंदी के चक्र से आगे भी बना रह सकता है।

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अन्य जोखिमों में शामिल हैं:

• बढ़ती मेमोरी कीमतों से मांग में संभावित कमी, क्योंकि बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियाँ खर्च को अनुकूलित करना चाहती हैं।
• सैमसंग और एसके हाइनिक्स द्वारा उत्पादन क्षमता का विस्तार, जिससे आपूर्ति मांग से अधिक होने पर मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है।
• चीनी मेमोरी चिप निर्माताओं से बढ़ती प्रतिस्पर्धा।

भविष्य का दृष्टिकोण

इन चिंताओं के बावजूद, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि अपेक्षित उत्प्रेरक, जैसे कि एसके हाइनिक्स की संभावित अमेरिकी लिस्टिंग, वैश्विक साथियों के साथ मूल्यांकन के अंतर को कम करने में मदद कर सकते हैं। यदि आय की गति बनी रहती है, तो यह बाजार में और बढ़त का समर्थन कर सकता है।