बर्नस्टीन द्वारा मूल्यांकन संबंधी चिंताओं के चलते रेटिंग घटाने के बाद रेमी कॉइनट्रेउ के शेयरों में गिरावट आई।

मंगलवार को रेमी कॉइनट्रेउ (RCOP.PA) के शेयरों में 2.2% की गिरावट आई, क्योंकि बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने महत्वपूर्ण तेजी के बाद मूल्यांकन संबंधी चिंताओं का हवाला देते हुए स्टॉक की रेटिंग घटा दी। बर्नस्टीन ने अपनी रेटिंग को "आउटपरफॉर्म" से घटाकर "मार्केट-परफॉर्म" कर दिया, यह कहते हुए कि स्टॉक में हालिया उछाल पहले से ही व्यावसायिक परिस्थितियों में अपेक्षित सुधार को दर्शाता है।

मूल्यांकन मूलभूत कारकों से अधिक

बर्नस्टीन द्वारा यह रेटिंग घटाने का निर्णय स्पिरिट निर्माता कंपनी के शेयरों में अक्टूबर में 18% और साल-दर-साल 42% की वृद्धि के बाद आया है, जो इसी अवधि में इसके समकक्ष बड़ी कंपनियों के शेयरों में हुई 2% की वृद्धि से कहीं अधिक है। निवेश फर्म ने अपना मूल्य लक्ष्य €53 पर अपरिवर्तित रखा, जो स्टॉक के 26 अक्टूबर के बंद भाव से मात्र 2% अधिक है।

बर्नस्टीन के नोट के अनुसार, स्टॉक का मूल्यांकन अब एक प्रमुख चिंता का विषय है। रेमी कॉइनट्रेउ के शेयर अगले 12 महीनों के अनुमानित मुनाफे के 25.9 गुना पर कारोबार कर रहे हैं, जो अन्य बड़ी स्पिरिट कंपनियों की तुलना में लगभग 95% का प्रीमियम है। बर्नस्टीन का तर्क है कि यह प्रीमियम, जो इसके दीर्घकालिक औसत के बराबर या उससे अधिक है, यह दर्शाता है कि शेयरों में अब कारोबार में सुधार की पूरी संभावना है।

चुनौतीपूर्ण सुधार की संभावना

बर्नस्टीन ने कुछ शुरुआती सकारात्मक संकेतों को स्वीकार किया, लेकिन यह भी कहा कि समग्र सुधार में उम्मीद से अधिक समय लग रहा है। कंपनी निकट भविष्य में बिक्री में स्थिर से लेकर मामूली वृद्धि की संभावना देख रही है।

रिपोर्ट से प्राप्त प्रमुख बाजार अवलोकन इस प्रकार हैं:

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• चीन: कंपनी के दूसरे सबसे बड़े बाजार, कॉन्यैक, जो एक प्रमुख उत्पाद है, के रुझान स्थिर होते दिख रहे हैं।
• संयुक्त राज्य अमेरिका: कॉन्यैक का बाजार कमजोर बना हुआ है, हालांकि गिरावट की दर धीमी हो रही है। हालांकि कोइंट्रो लिकर ब्रांड का प्रदर्शन बेहतर रहा है, अगस्त तक के तीन महीनों में इसकी बिक्री में 1.4% की वृद्धि हुई है, लेकिन इसके कम मार्जिन कंपनी के उत्पाद मिश्रण और मूल्य निर्धारण क्षमता पर असर डाल रहे हैं।

बर्नस्टीन ने कंपनी की बैलेंस शीट पर भी प्रकाश डाला और बताया कि वित्त वर्ष 2026 के अंत में शुद्ध ऋण बढ़कर EBITDA का 3.22 गुना हो गया, जो एक वर्ष पहले 2.40 गुना था। इसके अलावा, बिक्री के मुकाबले पुराने कॉन्यैक का स्टॉक लगभग अपने ऐतिहासिक स्तर से दोगुना है।

रणनीतिक योजना पर ध्यान केंद्रित

निवेशक कंपनी की तीन वर्षीय "आरसी फॉरवर्ड" योजना पर नजर रख रहे हैं, जिसका लक्ष्य वित्त वर्ष 2029 तक मौजूदा परिचालन लाभ में अतिरिक्त €100 मिलियन की वृद्धि करना है। बर्नस्टीन अधिक सतर्क हैं और अतिरिक्त €68 मिलियन की वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं। रणनीतिक योजना का विस्तृत विवरण 25 नवंबर को कंपनी के वित्त वर्ष 2027 की पहली छमाही के परिणामों के साथ जारी होने की उम्मीद है।

बर्नस्टीन ने चीन में उम्मीद से तेज़ आर्थिक सुधार और अपने रणनीतिक लाभ लक्ष्य की पूर्ण प्राप्ति को संभावित सकारात्मक जोखिमों के रूप में सूचीबद्ध किया है। इसके विपरीत, चीन में और देरी, अमेरिका में निरंतर कमजोरी और लगातार उच्च इन्वेंट्री को नकारात्मक जोखिमों के रूप में बताया गया है।