नेस्ले बनाम यूनिलीवर: मूल्यांकन, कमाई की गुणवत्ता और पेयर ट्रेड का विश्लेषण

कंज्यूमर स्टेपल्स सेक्टर के दो दिग्गजों, नेस्ले और यूनिलीवर के हालिया विश्लेषण से पता चलता है कि मौजूदा मूल्यांकन के आधार पर यूनिलीवर अधिक आकर्षक लग सकता है। हालांकि, नेस्ले ने पिछले एक साल में बेहतर प्रदर्शन किया है, जिससे निवेशकों के लिए यह तय करना मुश्किल हो गया है कि भविष्य में कौन सी कंपनी बेहतर रिटर्न दे सकती है।

मूल्यांकन: कौन है सस्ता?

Investing.com के आंकड़ों के अनुसार, 30 जून, 2026 तक यूनिलीवर का पिछला मूल्य-से-आय (trailing P/E) अनुपात 21.3x था, जबकि नेस्ले का 26.9x था। यह इंगित करता है कि यूनिलीवर ऐतिहासिक कमाई के आधार पर सस्ता है।

हालांकि, जब भविष्य की कमाई पर नजर डालें तो तस्वीर बदल जाती है। दोनों कंपनियों का फॉरवर्ड P/E अनुपात लगभग 17x के करीब है, जो बाजार की समान भविष्य की उम्मीदों को दर्शाता है। डिविडेंड यील्ड के मामले में, नेस्ले 4.0% के साथ यूनिलीवर के 3.3% से थोड़ा आगे है।

कमाई की गुणवत्ता और प्रदर्शन

दोनों कंपनियों ने हाल ही में राजस्व वृद्धि में कमजोरी दिखाई है, लेकिन उनके रास्ते अलग-अलग रहे हैं।

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• नेस्ले (NESN): 2025 में कंपनी का राजस्व $113.47 बिलियन था, लेकिन 2025 में राजस्व वृद्धि -2.0% रही। हालांकि, 2021 के $95.88 बिलियन के मुकाबले इसमें वृद्धि हुई है।
• यूनिलीवर (UL): 2025 में कंपनी का राजस्व $59.33 बिलियन रहा, जिसमें -3.8% की गिरावट दर्ज की गई। यह 2021 के $59.69 बिलियन के स्तर से भी कम है।

कमाई की गुणवत्ता के एक अन्य प्रमुख संकेतक, रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) में यूनिलीवर 32.9% के साथ नेस्ले के 25.6% से काफी आगे है। हालांकि, उच्च ROE अधिक लीवरेज (कर्ज) का भी संकेत हो सकता है। 2025 में दोनों कंपनियों के ग्रॉस मार्जिन लगभग 46% पर आ गए, जिससे नेस्ले का ऐतिहासिक मार्जिन लाभ कम हो गया है।

पेयर ट्रेड की स्थिति

पेयर ट्रेड एक ऐसी रणनीति है जिसमें एक निवेशक एक स्टॉक खरीदता है और दूसरे संबंधित स्टॉक को शॉर्ट करता है, इस उम्मीद में कि खरीदा गया स्टॉक बेहतर प्रदर्शन करेगा। पिछले एक साल में, यह रणनीति नेस्ले के पक्ष में रही है।

4 सितंबर, 2025 से 4 सितंबर, 2026 तक, नेस्ले के शेयर में 6.8% की वृद्धि हुई, जबकि यूनिलीवर के शेयर में 9.1% की गिरावट आई। इसका मतलब है कि नेस्ले ने यूनिलीवर को लगभग 15.9 प्रतिशत अंकों से बेहतर प्रदर्शन किया। इस बड़े अंतर को देखते हुए, यह सवाल उठता है कि क्या यह ट्रेड पहले ही अपने चरम पर पहुंच चुका है और क्या यूनिलीवर का सस्ता मूल्यांकन अब इसे अंतर को कम करने में मदद कर सकता है।