मॉर्गन स्टेनली ने बाजार की सीमित व्यापकता की चेतावनी दी है और एसएंडपी 500 में संभावित गिरावट की आशंका जताई है।

मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने चेतावनी दी है कि एसएंडपी 500 का शीर्ष प्रदर्शन व्यापक बाजार में मौजूद महत्वपूर्ण कमजोरी को छिपा रहा है। रणनीतिकार माइकल विल्सन के एक नोट के अनुसार, फर्म को अगले महीने सूचकांक और औसत शेयर के बीच सामंजस्य स्थापित होने की आशंका है, और यदि बॉन्ड बाजार में अस्थिरता कम नहीं होती है, तो यह प्रक्रिया सूचकांक को नीचे खींच सकती है।

आसन्न सामंजस्य

सोमवार को ग्राहकों को भेजे गए एक नोट में, विल्सन ने कहा कि एसएंडपी 500 की बढ़त और बाजार की कमजोर स्थिति के बीच के अंतर को कम करने की आवश्यकता है। मॉर्गन स्टेनली का मूल अनुमान है कि "यदि बॉन्ड बाजार में अस्थिरता कम नहीं होती है, तो मध्य में सामंजस्य स्थापित होगा", जो वर्ष के अंत में मजबूत प्रदर्शन से पहले प्रमुख सूचकांक में संभावित गिरावट का संकेत देता है।

हालांकि, फर्म ने एक अधिक आशावादी वैकल्पिक परिदृश्य भी प्रस्तुत किया है। यदि बॉन्ड बाजार में अस्थिरता अपेक्षा से पहले कम हो जाती है, तो मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि बाजार की स्थिति में सुधार हो सकता है और यह सूचकांक के साथ "तालमेल" बिठा सकता है, जिससे संभावित रूप से दोनों में वृद्धि हो सकती है।

सतह के नीचे तनाव के संकेत

प्रमुख सूचकांकों की मजबूती के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली ने बाजार की अंतर्निहित अस्थिरता के कई संकेतकों पर प्रकाश डाला। फर्म ने बताया कि जैक्सन होल संगोष्ठी के बाद बाजार की व्यापकता में आई हालिया गिरावट और भी तीव्र हो गई, क्योंकि निवेशकों ने फेडरल रिजर्व की अधिक आक्रामक नीति को ध्यान में रखते हुए बाजार का रुख तय करना शुरू कर दिया था।

इस कमजोर व्यापकता को दर्शाने वाले प्रमुख आंकड़े इस प्रकार हैं:

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• रसेल 3000 सूचकांक में आधे से अधिक शेयरों में जून से 20% या उससे अधिक की गिरावट आई है।
• एसएंडपी 500 का मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात गिरकर मार्च के अपने न्यूनतम स्तर 19 गुना के करीब पहुंच गया है।

इन चिंताओं के बावजूद, विल्सन ने लिखा कि "शेयर बाजार जोखिमों को लेकर लापरवाह नहीं है," और कहा कि औसत शेयर की आय वृद्धि दर अभी भी 15% के आसपास स्वस्थ बनी हुई है।

निवेश दृष्टिकोण और रणनीति

मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि बाजार "क्लासिक मिड-साइकिल चरण" में है, जहां मजबूत कॉर्पोरेट आय कम मूल्यांकन के प्रभाव को संतुलित करने में मदद करती है। इस माहौल में, फर्म उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों को प्राथमिकता देना जारी रखती है।

विल्सन की टीम लार्ज-कैप क्वालिटी स्टॉक्स पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह देती है, विशेष रूप से "बढ़ती आय अनुमान वाली एसेट-लाइट कंपनियों" पर। रणनीतिकारों ने यह भी कहा कि यदि सूचकांक में गिरावट आती है तो वे अगले महीने जोखिम भरी संपत्तियों को जोड़ने पर विचार करेंगे।

नोट में कृत्रिम बुद्धिमत्ता का व्यापक रूप से उपयोग करने वाली कंपनियों में संभावित वृद्धि पर भी प्रकाश डाला गया है। मॉर्गन स्टेनली ने पाया कि इन फर्मों के मार्जिन और आय में वृद्धि देखी जा रही है, और उनका मानना है कि आम सहमति के अनुमान इन लाभों की दीर्घकालिक अवधि को कम आंक रहे हैं।