रेडबर्न ने मेटलर-टोलेडो को 'सेल' रेटिंग दी, मूल्यांकन को विकास से अधिक बताया

ब्रोकरेज फर्म रेडबर्न ने बुधवार को सटीक उपकरण निर्माता मेटलर-टोलेडो (Mettler-Toledo) पर 'सेल' रेटिंग के साथ कवरेज शुरू किया है। फर्म का मानना है कि कंपनी के प्रीमियम मूल्यांकन और इसकी मामूली विकास दर की संभावनाओं के बीच एक बड़ा अंतर है, क्योंकि इसके वजन और प्रयोगशाला व्यवसायों में प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है।

मूल्यांकन और लक्ष्य मूल्य

रेडबर्न ने मेटलर-टोलेडो के लिए $1,200 का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया है, जो कंपनी के $1,405 के शेयर मूल्य से लगभग 15% की गिरावट का संकेत देता है। ब्रोकरेज के अनुसार, स्टॉक अपनी 2027 की अनुमानित आय के लगभग 27 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो वैश्विक जीवन-विज्ञान उपकरण क्षेत्र की अन्य कंपनियों की तुलना में एक प्रीमियम है। रेडबर्न का मानना है कि यह उच्च मूल्यांकन भविष्य में मल्टीपल विस्तार की बहुत कम गुंजाइश छोड़ता है।

विकास संबंधी चिंताएँ

यह नकारात्मक दृष्टिकोण कंपनी के रिटर्न या बाजार की स्थिति पर चिंताओं से नहीं उपजा है। रेडबर्न ने स्वीकार किया कि मेटलर-टोलेडो के पास लगभग 28% की निवेशित पूंजी पर रिटर्न (ROIC) के साथ श्रेणी में सर्वश्रेष्ठ रिटर्न है। इसके बजाय, चिंता का मुख्य कारण यह है कि इसके मुख्य बाजार परिपक्व हो रहे हैं और प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है।

Ad

• धीमी बाजार वृद्धि: इसके मुख्य प्रयोगशाला और वजन उपकरण बाजार सालाना केवल 3%-4% की दर से बढ़ रहे हैं।
• बढ़ती प्रतिस्पर्धा: विशेष रूप से वजन उपकरण के निचले खंड में चीनी निर्माता अधिक प्रतिस्पर्धी हो रहे हैं, जिससे मूल्य निर्धारण शक्ति पर दबाव पड़ रहा है।
• चीन में दबाव: चीन, जो समूह के राजस्व का 16% हिस्सा है, दबाव का एक और स्रोत बना हुआ है।

कंपनी की ताकत और वित्तीय अनुमान

इन चिंताओं के बावजूद, रेडबर्न ने कंपनी के कुछ मजबूत पहलुओं को भी उजागर किया है। कंपनी की एक बड़ी स्थापित मशीनरी और एक बढ़ता सेवा व्यवसाय है, जो राजस्व का लगभग 25% हिस्सा है। इसके अलावा, प्रोसेस एनालिटिकल टेक्नोलॉजी (PAT) जैसे कुछ सेगमेंट लगभग 13% की दर से बढ़ रहे हैं, जो काफी मजबूत है।

रेडबर्न का अनुमान है कि 2026 में राजस्व बढ़कर $4.25 बिलियन हो जाएगा, जबकि 2025 में यह $4.03 बिलियन था। हालांकि, ब्रोकरेज के 2027-29 के लिए समायोजित प्रति शेयर आय (EPS) के पूर्वानुमान विश्लेषकों की आम सहमति से 1%-3% कम हैं, जो कंपनी के विकास पथ पर सतर्क दृष्टिकोण को दर्शाता है।