जेपी मॉर्गन ने विकास और विलय एवं अधिग्रहण के दृष्टिकोण के आधार पर ब्यूरो वेरिटास की रेटिंग को ओवरवेट में अपग्रेड किया है।

जे.पी. मॉर्गन ने ब्यूरो वेरिटास (बीवीआई) की रेटिंग को "न्यूट्रल" से अपग्रेड करते हुए "ओवरवेट" कर दिया है। बैंक ने इसके पीछे ऑर्गेनिक ग्रोथ में अपेक्षित तेजी और विलय एवं अधिग्रहण की बढ़ती संभावनाओं का हवाला दिया है। 29 सितंबर को जारी एक नोट में, बैंक ने निरीक्षण और प्रमाणन कंपनी के लिए दिसंबर 2027 के मूल्य लक्ष्य को भी पिछले €28 से बढ़ाकर €34 कर दिया है।

विकास की संभावनाएं उज्ज्वल

जे.पी. मॉर्गन के विश्लेषकों का अनुमान है कि ब्यूरो वेरिटास की ऑर्गेनिक राजस्व वृद्धि 2027 में 6.8% और 2028 में 6.6% तक पहुंच जाएगी, जो ब्लूमबर्ग के क्रमशः 5.9% और 5.8% के अनुमानों से काफी अधिक है। बैंक ने कहा कि परियोजनाओं में देरी के कारण 2026 कंपनी के विकास चक्र में एक "गर्त" का वर्ष हो सकता है।

अपेक्षित तेजी का श्रेय इसके भवन और अवसंरचना व्यवसाय, विशेष रूप से डेटा-सेंटर सेवाओं में मजबूत मांग को दिया जाता है। इस सेगमेंट में 2025 और 2026 की पहली तिमाही में लगभग 30% की वृद्धि हुई, और उम्मीद है कि 2027 में यह ऑर्गेनिक वृद्धि में लगभग एक प्रतिशत अंक का योगदान देगा। कुछ परीक्षण व्यवसायों के विक्रय के बाद कृषि-खाद्य और कमोडिटी डिवीजन में भी बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद है।

मूल्यांकन और विलय एवं अधिग्रहण की क्षमता

नोट के अनुसार, ब्यूरो वेरिटास का मूल्यांकन 2026 की अनुमानित आय के लगभग 17 गुना है, जो काफी आकर्षक है। यह इसके 10-वर्षीय औसत मल्टीपल (लगभग 23 गुना) से कम है और इसके समकक्ष एसजीएस की तुलना में सामान्य से अधिक छूट दर्शाता है।

जे.पी. मॉर्गन ने विलय एवं अधिग्रहण गतिविधियों में वृद्धि की संभावना पर भी प्रकाश डाला। ब्यूरो वेरिटास प्रबंधन ने हाल ही में अपने लक्ष्य लीवरेज रेंज को शुद्ध ऋण से ईबीआईटीडीए के 1.5-2.0 गुना तक बढ़ा दिया है। बैंक का अनुमान है कि यह नया ढांचा कंपनी को 2027 में अधिग्रहण के लिए €1 बिलियन से अधिक की अतिरिक्त नकदी प्रदान कर सकता है।

Ad

प्रमुख जोखिम

मूल्य लक्ष्य में वृद्धि जे.पी. मॉर्गन के उच्च आय अनुमानों और उसके डिस्काउंटेड कैश-फ्लो मॉडल में बढ़ी हुई टर्मिनल वृद्धि धारणा को दर्शाती है। हालांकि, बैंक ने अपने दृष्टिकोण के लिए कई प्रमुख जोखिमों की पहचान की है, जिनमें शामिल हैं:

• उच्च ब्याज दरों या भू-राजनीतिक तनावों के परिणामस्वरूप परियोजना गतिविधि में कमी।

मध्य पूर्व में, विशेष रूप से तेल और गैस खर्च में, अपेक्षा से धीमी वृद्धि।

मजबूत यूरो से प्रतिकूल मुद्रा उतार-चढ़ाव।