अमेरिका-ईरान तनाव से मुद्रास्फीति की चिंता बढ़ी, यूरोजोन बॉन्ड यील्ड कई हफ्तों के उच्चतम स्तर पर

मध्य पूर्व में अमेरिका और ईरान के बीच तनाव नाटकीय रूप से बढ़ने के कारण यूरोजोन सरकारी बॉन्ड यील्ड गुरुवार को लगभग एक महीने के अपने उच्चतम स्तर के करीब बनी रही। इस भू-राजनीतिक उथल-पुथल ने कच्चे तेल की कीमतों को बढ़ा दिया है, जिससे मुद्रास्फीति की चिंताएं फिर से बढ़ गई हैं और गर्मियों की बॉन्ड रैली अचानक समाप्त हो गई है।

प्रमुख यील्ड स्तर

जर्मनी की दो-वर्षीय बॉन्ड यील्ड, जो मौद्रिक नीति की उम्मीदों में बदलाव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है, गुरुवार को 2.66% पर रही, जो बुधवार की वैश्विक बिकवाली के दौरान पहुंचे लगभग एक महीने के उच्च स्तर के करीब है। यूरोजोन के लिए बेंचमार्क मानी जाने वाली 10-वर्षीय जर्मन बंड यील्ड 3.06% के पास मजबूती से बनी हुई है, जो मई के अंत के बाद का इसका उच्चतम स्तर है।

यील्ड में यह तेज उछाल, जो बॉन्ड की कीमतों के विपरीत चलती है, यूरोपीय निश्चित-आय बाजारों में शांति की अवधि को भंग कर दिया है। इससे पहले, निवेशक यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) की तटस्थ टिप्पणियों के आधार पर बॉन्ड खरीद रहे थे, क्योंकि उन्हें विश्वास था कि मुद्रास्फीति नियंत्रण में आ रही है।

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भू-राजनीतिक तनाव और तेल का असर

बाजार की धारणा तब रातों-रात बदल गई जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने ईरान के साथ शांति समझौते को "समाप्त" घोषित कर दिया, जिसके बाद होर्मुज जलडमरूमध्य पर नियंत्रण बनाए रखने के उद्देश्य से अमेरिकी हवाई हमले हुए। इस घटनाक्रम ने तेल की कीमतों में तत्काल उछाल ला दिया।

होर्मुज जलडमरूमध्य वैश्विक तेल खपत का लगभग पांचवां हिस्सा पारगमन करने वाला एक महत्वपूर्ण मार्ग है। आपूर्ति में व्यवधान के खतरे ने कच्चे तेल की कीमतों को तेजी से बढ़ा दिया है, जिससे बॉन्ड निवेशकों को लागत-जनित मुद्रास्फीति (cost-push inflation) के जोखिम का फिर से मूल्यांकन करने के लिए मजबूर होना पड़ा है। ऊर्जा की ऊंची कीमतें निश्चित भुगतानों की क्रय शक्ति को कम कर देती हैं, जिससे निवेशक बॉन्ड बेचने लगते हैं और यील्ड बढ़ जाती है।