थर्मो फिशर स्पार्क्स पेयर्स ट्रेड विश्लेषण के मुकाबले डानाहेर का वैल्यूएशन डिस्काउंट

लाइफ साइंसेज टूल्स एंड सर्विसेज सेक्टर की दो प्रमुख कंपनियों, डानाहेर (डीएचआर) और थर्मो फिशर साइंटिफिक (टीएमओ) के बीच मूल्यांकन में काफी अंतर देखने को मिल रहा है। Investing.com के एक विश्लेषण से पता चलता है कि दोनों कंपनियों के बिजनेस मोएट (व्यापारिक लाभ) समान होने के बावजूद, उनके बाजार मूल्यांकन में काफी भिन्नता है, जिससे बाजार-तटस्थ पेयर्स ट्रेड पर विचार करना आवश्यक हो जाता है।

मूल्यांकन का अंतर

विश्लेषण के अनुसार, कई प्रमुख मापदंडों पर डानाहेर का मूल्यांकन थर्मो फिशर की तुलना में अधिक आकर्षक प्रतीत होता है। हालांकि दोनों शेयरों का मूल्यांकन अधिक माना जाता है, लेकिन अधिक मूल्यांकन की मात्रा अलग-अलग है। 21 सितंबर तक के आंकड़ों के अनुसार, थर्मो फिशर अपने उचित मूल्य से 15.1% ऊपर कारोबार कर रहा है, जबकि डानाहेर केवल 7.1% ऊपर है।

डानाहेर के पक्ष में प्रमुख मूल्यांकन बिंदु इस प्रकार हैं:

• फॉरवर्ड पी/ई अनुपात: डीएचआर का 24.7 गुना बनाम टीएमओ का 25.8 गुना।
• ईवी/ईबीआईटीडीए: डीएचआर का 21.6 गुना बनाम टीएमओ का 24.0 गुना।
• मुक्त नकदी प्रवाह उपज: डीएचआर का 3.6% बनाम टीएमओ का 3.0%।
• संतुलन पत्रक: डानाहेर का ऋण-इक्विटी अनुपात 53.0% है, जो थर्मो फिशर के 80.8% से कम है।

विशेष रूप से, डानाहेर का सकल मार्जिन 59.2% थर्मो फिशर के 41.1% से काफी अधिक है, जिसका कारण विश्लेषण में इसके जैव प्रसंस्करण और निदान क्षेत्रों में उच्च गुणवत्ता वाले व्यवसाय मिश्रण को बताया गया है।

थर्मो फिशर के प्रीमियम का औचित्य

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थर्मो फिशर का उच्च मूल्यांकन निराधार नहीं है। कंपनी बेहतर पूंजी आवंटन और विकास मापदंडों का प्रदर्शन करती है, जो आमतौर पर निवेशकों से प्रीमियम प्राप्त करने के लिए उपयुक्त होते हैं। थर्मो फिशर (TMO) का इक्विटी पर प्रतिफल (ROE) 13.5% है, जो डानाहेर के 7.6% से लगभग दोगुना है, और इसका निवेशित पूंजी पर प्रतिफल (ROIC) भी DHR के 6.2% की तुलना में 8.3% पर अधिक मजबूत है।

इसके अलावा, थर्मो फिशर ने डानाहेर के 4.6% की तुलना में पिछले बारह महीनों (LTM) में 7.2% की अधिक मजबूत राजस्व वृद्धि दर्ज की है। डानाहेर के लिए नकारात्मक पक्ष 2022 के बाद से प्रति शेयर आय में महत्वपूर्ण गिरावट पर केंद्रित है, क्योंकि जैव प्रसंस्करण पर COVID-19 महामारी के प्रभाव से उत्पन्न सकारात्मक रुझान उलट गए हैं।

पेयर्स ट्रेड थीसिस

विश्लेषण का मूल एक बाजार-तटस्थ रणनीति का प्रस्ताव करता है: डानाहेर (DHR) में लॉन्ग पोजीशन और थर्मो फिशर (TMO) में शॉर्ट पोजीशन। यह ट्रेड लाइफ साइंसेज सेक्टर की समग्र दिशा की परवाह किए बिना, दोनों शेयरों के बीच वैल्यूएशन गैप के संभावित रूप से कम होने से लाभ कमाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

तकनीकी संकेतक भी इस विश्लेषण में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। थर्मो फिशर का साप्ताहिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 71.3 है, जो "ओवरबॉट" क्षेत्र में है, और यह संकेत देता है कि इसका मजबूत रुझान जारी रह सकता है और इसमें गिरावट आ सकती है। इसके विपरीत, डानाहेर का साप्ताहिक RSI अधिक सामान्य 57.2 है, जो कम गिरावट के जोखिम का संकेत देता है। ऐसे संभावित कारक जो इस अंतर को कम कर सकते हैं, उनमें DHR की अनुमानित आय, TMO के अनुमानित गाइडेंस में कमी, या बेहतर रिलेटिव वैल्यू वाले शेयरों की ओर व्यापक बाजार रोटेशन शामिल हैं।