बैंक ऑफ जापान की दर वृद्धि की संभावना: किन जापानी शेयरों पर पड़ेगा असर?

बैंक ऑफ जापान (BOJ) की 17-18 सितंबर को होने वाली बैठक में ब्याज दरों में बढ़ोतरी लगभग तय मानी जा रही है। Investing.com के अनुसार, स्वैप बाजार 25 बेसिस पॉइंट्स (bps) की बढ़ोतरी की 98% संभावना जता रहे हैं, जिससे दरें 1.25% पर पहुंच जाएंगी, जो 31 वर्षों का उच्चतम स्तर होगा।

वित्तीय क्षेत्र को सबसे ज्यादा फायदा

ब्याज दरों में बढ़ोतरी का सबसे सीधा और सकारात्मक असर वित्तीय क्षेत्र, विशेष रूप से बैंकों और बीमा कंपनियों पर पड़ने की उम्मीद है। उच्च नीतिगत दरें बैंकों के नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) को बढ़ाती हैं, क्योंकि वे जमा की तुलना में ऋण पर ब्याज दरें तेजी से बढ़ाते हैं।

• प्रमुख बैंक: Mitsubishi UFJ Financial (8306), Sumitomo Mitsui Financial (8316) और Mizuho Financial (8411) जैसे बड़े बैंकों को इसका बड़ा फायदा मिल सकता है।
• बीमा कंपनियाँ: Tokio Marine Holdings (8766) जैसी बीमा कंपनियाँ भी उच्च री-इन्वेस्टमेंट यील्ड से लाभान्वित होंगी।

हालांकि, इन शेयरों में इस साल अब तक 37% से 52% की भारी तेजी आ चुकी है, इसलिए यह संभव है कि बढ़ोतरी का असर पहले ही कीमतों में शामिल हो। निवेशकों की नजर इस बात पर होगी कि क्या कंपनियां भविष्य के लिए अपने NIM पूर्वानुमानों को अपग्रेड करती हैं।

निर्यातकों के लिए चुनौतियां

दर वृद्धि से येन (JPY) के मजबूत होने की उम्मीद है, जो जापान के निर्यातक-संचालित उद्योगों के लिए एक बड़ी चुनौती है। मजबूत येन विदेशी कमाई के मूल्य को कम कर देता है जब उसे वापस देश में लाया जाता है।

Ad

Toyota Motor (7203) और Honda Motor (7267) जैसी ऑटोमोबाइल कंपनियाँ, जो अपनी आय का एक बड़ा हिस्सा अमेरिकी डॉलर और यूरो में कमाती हैं, पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। टोयोटा के शेयर में इस साल अब तक 8.8% की गिरावट पहले से ही इस जोखिम को दर्शाती है। यदि BOJ भविष्य में और आक्रामक बढ़ोतरी का संकेत देता है, तो इन कंपनियों के मुनाफे पर दबाव और बढ़ सकता है।

मिश्रित असर वाले क्षेत्र

कुछ क्षेत्रों पर इसका मिला-जुला असर देखने को मिल सकता है। घरेलू खुदरा विक्रेता जैसे Fast Retailing (9983) के लिए मजबूत येन आयात लागत (कच्चे माल) को कम करके मार्जिन बढ़ा सकता है, लेकिन उच्च उधार लागत उपभोक्ता खर्च को ठंडा कर सकती है। इसका शुद्ध प्रभाव काफी हद तक वेतन वृद्धि पर निर्भर करेगा। वहीं, रियल एस्टेट और यूटिलिटीज जैसे क्षेत्रों को अपनी भारी कर्ज वाली बैलेंस शीट पर उच्च वित्तपोषण लागत का सामना करना पड़ेगा।

गवर्नर के बयान पर रहेगी नजर

बाजार के लिए वास्तविक दिशा गवर्नर उएदा के भविष्य के मार्गदर्शन (forward guidance) से मिलेगी। यदि वे भविष्य में और बढ़ोतरी का आक्रामक संकेत देते हैं, तो येन में तेजी और वित्तीय शेयरों में बढ़त जारी रह सकती है। इसके विपरीत, यदि वे सतर्क और डेटा-निर्भर दृष्टिकोण अपनाते हैं, तो निर्यातकों को कुछ राहत मिल सकती है। विश्लेषकों का अनुमान है कि दरें जनवरी 2027 तक 1.5% और 2027 के अंत तक 1.75-2.0% तक पहुंच सकती हैं।