एप्पल के नतीजे उम्मीद से बेहतर, फिर भी शेयर गिरे: निवेशकों के लिए क्या हैं मायने

Apple (AAPL) ने अपनी तीसरी तिमाही में उम्मीद से बेहतर राजस्व और मुनाफे के आंकड़े पेश किए, लेकिन कमजोर भविष्य के अनुमानों के कारण शुक्रवार को प्री-मार्केट ट्रेडिंग में इसके शेयरों में लगभग 7.6% की भारी गिरावट देखी गई। कंपनी ने सप्लाई चेन की बाधाओं का हवाला दिया है, जिसने निवेशकों की धारणा को नकारात्मक रूप से प्रभावित किया है।

नतीजों के बावजूद क्यों गिरा शेयर?

बाजार की मुख्य चिंता Apple द्वारा जारी किया गया चौथी तिमाही (Q4) का राजस्व वृद्धि का अनुमान था। Investing.com के अनुसार, कंपनी ने 9-11% की वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो विश्लेषकों के 12% के आम सहमति के अनुमान से कम है। इस कमजोर गाइडेंस के पीछे तीन प्रमुख कारण बताए गए हैं:

• सप्लाई की बाधाएं: एडवांस्ड-नोड चिप की कमी के कारण iPhone, Mac और iPad के शिपमेंट प्रभावित हो रहे हैं।
• मेमोरी की लागत: मेमोरी की लागत में वृद्धि का मार्जिन पर दबाव पड़ रहा है।
• विदेशी मुद्रा: विदेशी मुद्रा दरों में उतार-चढ़ाव से लगभग 2.5 प्रतिशत का प्रतिकूल प्रभाव पड़ने की आशंका है।

निवर्तमान सीईओ टिम कुक ने स्पष्ट किया कि यह मांग की समस्या नहीं है, बल्कि सप्लाई की है, यानी कंपनी मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त तेजी से उत्पादन नहीं कर पा रही है।

नतीजों की गहराई में

पहली नजर में, FQ3 2026 के नतीजे मजबूत दिखे। कंपनी ने $2.02 प्रति शेयर आय (EPS) और $109.42 बिलियन का राजस्व दर्ज किया, जो दोनों ही अनुमानों से बेहतर थे। iPhone की बिक्री में साल-दर-साल 22% और Mac में 29% की वृद्धि हुई।

हालांकि, कुछ सेगमेंट में कमजोरी के संकेत भी मिले। कंपनी का उच्च-मार्जिन वाला सर्विस कारोबार $30.74 बिलियन रहा, जो $31.18 बिलियन के अनुमान से थोड़ा कम था। इसी तरह, ग्रेटर चाइना में राजस्व $18.82 बिलियन रहा, जबकि अनुमान $19.58 बिलियन का था। इसके अलावा, कंपनी का सकल मार्जिन 50.1% एकमुश्त टैरिफ रिफंड के कारण बढ़ा हुआ दिखा; इसके बिना यह 48.1% था।

Ad

विश्लेषकों का नजरिया

इस गिरावट के बाद वॉल स्ट्रीट के अधिकांश विश्लेषकों ने अपनी रेटिंग बरकरार रखी है, लेकिन स्टॉक के लिए अपने मूल्य लक्ष्यों (price targets) में कटौती की है। उदाहरण के लिए, Goldman Sachs ने अपना लक्ष्य $370 से घटाकर $360 कर दिया, जबकि Morgan Stanley ने इसे $364 से घटाकर $360 कर दिया।

बाजार में तेजी का नजरिया रखने वालों का तर्क है कि सप्लाई की कमी से राजस्व नष्ट नहीं होगा, बल्कि केवल आगे टल जाएगा। वहीं, मंदी का नजरिया रखने वालों का मानना है कि सर्विस सेगमेंट और चीन में मंदी संरचनात्मक समस्याएं हो सकती हैं। लगभग $308 पर, स्टॉक अभी भी वित्त वर्ष 2026 की अनुमानित आय के लगभग 35 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो मौजूदा चुनौतियों को देखते हुए एक महंगा मूल्यांकन माना जा सकता है।

निवेशकों के लिए आगे क्या?

यह बिकवाली Apple के कारोबार के मौलिक सिद्धांतों पर सवाल नहीं उठाती है, लेकिन यह निकट भविष्य में निष्पादन जोखिम और उच्च मूल्यांकन को दर्शाती है। बाजार अब अगले बड़े उत्प्रेरक (catalyst) का इंतजार करेगा, जिसमें शामिल हैं:

• iPhone 18/फोल्डेबल लॉन्च: 2026 के अंत में अपेक्षित।
• AI Siri लॉन्च: कंपनी का बहुप्रतीक्षित AI इंटीग्रेशन।
• अगले तिमाही नतीजे: 29 अक्टूबर, 2026 को जारी होंगे, जिससे सप्लाई की स्थिति स्पष्ट होगी।