Jefferies下修Zealand Pharma評級與目標價 減重藥物前景引發疑慮

丹麥生技公司Zealand Pharma A/S週二股價下挫，主因券商Jefferies以短期缺乏重要催化劑為由，將其評級從「買進」下調至「持有」，並大幅調降其目標價。

根據Investing.com報導，Zealand Pharma在哥本哈根的股價週二下跌2.7%，收於273.40丹麥克朗（DKK），表現遜於下跌0.5%的OMXC25基準指數。

評級與目標價遭大幅下修

Jefferies的分析報告是引發股價下跌的直接原因。該券商不僅將Zealand Pharma的股票評級下調至「持有」，更將其目標價從505丹麥克朗大幅削減至320丹麥克朗，降幅高達37%。

Jefferies指出，此舉反映了在該公司減重藥物產品線近期遭遇挫折後，對其分部加總估值（sum-of-the-parts valuation）給予了35%的折價。

減重藥物前景蒙塵

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分析師表示，近期旗下減重藥物survodutide令人失望的第三期臨床數據，是本次評級調整的關鍵因素。Jefferies因此將該藥物的成功機率預期從60%下調至40%。

報告認為，未來6到12個月內，該公司不太可能出現能創造關鍵價值的催化劑。投資人可能需要等到2027年和2028年，才能看到survodutide和另一款藥物petrelintide更具意義的臨床數據出爐，屆時市場情緒才可能出現實質性改善。

長期價值仍在 但短期缺乏動能

儘管下修評級，Jefferies仍認為Zealand Pharma的長期前景具有吸引力，目前的估值也屬合理。分析師認為，公司的淨現金部位、罕見疾病產品組合以及經風險調整後的減重資產價值，為股價提供了支撐。

然而，報告也警告，未來一年競爭對手的減重藥物數據陸續公布，可能會讓Zealand Pharma的主要候選藥物petrelintide在更晚期的試驗結果出爐前，更難以在市場上脫穎而出。