杰富瑞下调Zealand Pharma评级至“持有”，股价承压下跌

丹麦生物技术公司Zealand Pharma A/S（ZELA）周二股价承压，此前投资银行杰富瑞（Jefferies）将其评级下调，并指出尽管公司长期前景依然可观，但缺乏近期的重要催化剂。

评级与目标价遭大幅下调

杰富瑞将Zealand Pharma的股票评级从“买入”下调至“持有”，同时将其目标价从505丹麦克朗大幅削减至320丹麦克朗。受此消息影响，该公司在哥本哈根的股价周二下跌2.7%，至273.40丹麦克朗，表现逊于下跌0.5%的OMXC25基准指数。

减肥药管线挫折是主因

杰富瑞在报告中指出，此次下调评级的主要原因是Zealand Pharma的减肥药管线近期遭遇挫折。具体而言，其药物survodutide令人失望的III期临床数据促使该行将其成功概率预期从60%下调至40%。

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该行分析师认为，未来6到12个月内不太可能出现能够显著提振市场情绪的关键价值创造催化剂。投资者可能需要等到2027年和2028年，才能看到关于survodutide和另一款减肥候选药物petrelintide更有意义的临床数据读出。

长期价值仍在，但短期挑战严峻

尽管下调了评级，杰富瑞仍认为Zealand Pharma的估值具有吸引力。该行表示，公司的净现金状况、罕见病产品组合以及经风险调整后的减肥资产价值为当前股价提供了支撑。

然而，分析师补充称，竞争对手预计在未来一年内公布的减肥药数据，可能会使Zealand的主要候选药物petrelintide在获得更后期试验结果之前更难脱颖而出。这构成了公司面临的短期挑战。