富國銀行：儘管安全呼聲高漲 AI 發展因激烈競爭難放緩

富國銀行 (Wells Fargo) 週一發布報告指出，儘管部分業界領袖出於安全考量呼籲暫停先進人工智慧 (AI) 的發展，但在激烈的市場競爭下，一場協調性的全球放緩行動似乎不太可能發生。

AI 巨頭呼籲放緩 業界憂心安全風險

此番討論源於 Anthropic 執行長 Dario Amodei 與 OpenAI 執行長 Sam Altman 近期的言論。他們認為，前沿 AI 的發展速度可能已超過安全措施的跟進步伐，引發了對「遞歸式自我完善」及近期 AI 安全事件的擔憂。

Anthropic 呼籲建立第三方監督機制、制定行業安全標準，並透過國際協調來減緩 AI 的增長速度。此舉反映了產業內部對 AI 技術失控風險日益增長的憂慮。

富國銀行：市場競爭格局使放緩窒礙難行

富國銀行分析認為，儘管 Anthropic 和 OpenAI 呼籲謹慎行事，但在一個具有「贏家全拿」經濟特性的高度競爭市場中，他們能否有效減緩進程仍是未知數。該行指出，Meta 等競爭對手仍在積極推進，而中國的 AI 實驗室也未同意放緩腳步。

Ad

報告強調，在缺乏廣泛國際協調的情況下，任何單方面的放緩都意味著將領導地位拱手讓人，富國銀行認為這對前沿 AI 實驗室而言是「不可能的選項」。此外，美國前總統川普也已表態反對減緩美國的 AI 發展。

投資影響：供應鏈瓶頸或拉長 AI 週期

富國銀行的基本情境是，任何 AI 部署的放緩，更有可能源於供給側的瓶頸，例如許可證延遲、電力供應和地方反對，而非需求端的協調抑制。該行認為，若增長受供給而非需求限制，結果將是一個更長的 AI 週期，而非規模更小的週期。

從投資角度來看，富國銀行點出以下觀點：

• 中游能源公司：包括 DTM、KMI、TRP 和 WMB 等公司，受 AI 週期拉長的影響相對較小。報告稱，這些管線股的交易價格已反映了 2030 年的估值倍數，若 AI 需求只是延後而非消失，拉長的建設週期最終可能支撐其估值。
• 風險較高者：相較之下，BE 和 GNRC 等公司可能面臨更大風險，因為投資者更關注其近期的部署活動。
• 看好 WMB：Meta 執行長祖克柏主張加速而非減緩 AI 發展，這強化了富國銀行對 WMB 的正面看法。WMB 已成為 Meta 離網、電錶後端電源解決方案的關鍵供應商。