富國銀行下修標普500年底目標至7,700點 示警科技股風險

富國銀行 (Wells Fargo) 已將其對標準普爾500指數 (S&P 500) 的2026年底目標價從7,950點下修至7,700點。該行在其9月14日的報告中指出，市場缺乏進一步上漲的催化劑，且面臨日益升高的政治與特定產業風險。

目標下修但獲利預期上調

富國銀行分析師表示，市場正進入「景氣循環末期」，此階段通常不利於較高的估值倍數。新的目標價7,700點，僅比該指數最近的收盤價7,619.98點高出約1%，並且低於華爾街多家同業預期指數在2026年底突破8,000點的看法。

儘管下修了指數目標，富國銀行卻上調了標普500成分股的獲利預估：

• 2027年每股盈餘 (EPS) 預估從395美元上調至425美元。
• 2028年每股盈餘 (EPS) 預估從425美元上調至460美元。

不過該行也提醒，如果企業對人工智慧 (AI) 基礎設施的支出放緩，2028年的獲利可能面臨下行風險。

類股輪動：減碼科技、加碼醫療保健

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富國銀行同時調整了其產業配置建議，將美國科技股的評級從「增持權重 (overweight)」下調至「中性權重 (equal weight)」，並將醫療保健股的評級從「中性權重」上調至「增持權重」。

此舉緊隨近期科技股的拋售潮，主要由於頂尖AI公司出於安全考量呼籲放緩開發速度。富國銀行在報告中稱：「我們認為期中選舉可能對科技業構成風險，特別是考量到針對資料中心的政治反對聲浪持續增強。」

市場背景與同業觀點

儘管面臨中東緊張局勢和通膨黏滯可能迫使聯準會維持鷹派立場的擔憂，標普500指數今年以來仍上漲了11.3%。然而，市場謹慎情緒正在醞釀。

美銀全球研究 (BofA Global Research) 近期也將其年底目標上調至7,400點，但此價位仍低於華爾街共識。美銀認為，市場正進入季節性疲軟期，回檔修正已醞釀多時。另一方面，根據LSEG彙編的數據，在已公布第二季財報的496家標普500成分股公司中，有85.7%的業績超出分析師預期，顯示企業基本面依然穩健。