儘管獲利超出預期並上調了業績指引，但Verizon股價下跌，原因是營收不及預期掩蓋了獲利成長。

週二，Verizon Communications Inc. (VZ) 股價下跌，此前該公司公佈的第三季業績凸顯了其獲利能力與營收成長之間日益擴大的差距。儘管這家電信巨頭獲利超出預期，用戶數量強勁成長，並上調了全年業績指引，但其營收連續第三個季度未達預期，引發投資者對其業績可持續性的擔憂。

獲利強勁，但銷售落後

根據 Investing.com 的數據，Verizon 公佈的調整後每股收益為 1.31 美元，高於分析師預期的 1.28 美元。該公司獲利能力的提升得益於創紀錄的調整後 EBITDA 利潤率 40.2%，以及自 2020 年以來最強勁的季度自由現金流 78 億美元。

然而，該公司營收為 343.1 億美元，低於預期的 347.7 億美元。這標誌著Verizon連續第三個季度營收未達預期，顯示其近期獲利成長主要得益於成本控制和定價策略，而非銷售擴張。

用戶成長及預期上調

財報中的一大亮點是強勁的用戶成長。 Verizon新增40.6萬後付費用戶，幾乎是預期的兩倍。淨增加13.7萬個用戶，創下該公司十多年來的最佳表現。

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受營運業績提振，Verizon連續第三個季度上調了財務預期。該公司目前預計全年調整後每股收益將成長7%至7.5%，高於先前6%至7%的預期。此外，該公司也預計全年後付費手機淨增用戶將達110萬至120萬，自由現金流成長率接近12%。

市場反應及持續擔憂

儘管各項指標表現積極，但投資人仍將注意力集中在疲軟的營收上，導致Verizon股價在10月26日下跌3.82%，收在42.96美元。市場反應表明，投資者對在銷售額沒有相應增長的情況下，利潤增長能否持續持懷疑態度。

投資人持續擔憂的問題包括：與同業相比，Verizon的服務收入成長速度較慢，以及來自SpaceX的星鍊等衛星網路供應商的競爭威脅尚未解決。財報發布後，加拿大豐業銀行將Verizon的目標價從52美元下調至50美元，但維持「與業界持平」的評級。即將公佈的第四季業績，尤其是營收數據，將是對該公司能否實現銷售成長與獲利能力提升相符的關鍵考驗。