尽管盈利超出预期并上调了业绩指引，但Verizon股价下跌，原因是营收不及预期掩盖了盈利增长。

周二，Verizon Communications Inc. (VZ) 股价下跌，此前该公司公布的第三季度业绩凸显了其盈利能力与营收增长之间日益扩大的差距。尽管这家电信巨头盈利超出预期，用户数量强劲增长，并上调了全年业绩指引，但其营收连续第三个季度未达预期，引发投资者对其业绩可持续性的担忧。

盈利强劲，但销售额滞后

根据 Investing.com 的数据，Verizon 公布的调整后每股收益为 1.31 美元，高于分析师预期的 1.28 美元。该公司盈利能力的提升得益于创纪录的调整后 EBITDA 利润率 40.2%，以及自 2020 年以来最强劲的季度自由现金流 78 亿美元。

然而，该公司营收为 343.1 亿美元，低于预期的 347.7 亿美元。这标志着Verizon连续第三个季度营收未达预期，表明其近期盈利增长主要得益于成本控制和定价策略，而非销售扩张。

用户增长及预期上调

财报中的一大亮点是强劲的用户增长。Verizon新增40.6万后付费用户，几乎是预期的两倍。净增13.7万个用户，创下该公司十多年来的最佳业绩。

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受运营业绩提振，Verizon连续第三个季度上调了财务预期。该公司目前预计全年调整后每股收益增长7%至7.5%，高于此前6%至7%的预期。此外，该公司还预计全年后付费手机净增用户将达到110万至120万，自由现金流增长率接近12%。

市场反应及持续担忧

尽管各项指标表现积极，但投资者仍将注意力集中在疲软的营收上，导致Verizon股价在10月26日下跌3.82%，收于42.96美元。市场反应表明，投资者对在销售额没有相应增长的情况下，利润增长能否持续持怀疑态度。

投资者持续担忧的问题包括：与同行相比，Verizon的服务收入增长速度较慢，以及来自SpaceX的星链等卫星互联网供应商的竞争威胁尚未得到解决。财报发布后，加拿大丰业银行将Verizon的目标股价从52美元下调至50美元，但维持“与行业持平”的评级。即将公布的第四季度业绩，尤其是营收数据，将是对该公司能否实现销售增长与盈利能力提升相匹配的关键考验。