Story
美伊緊張局勢降溫 油價重挫帶動美國公債殖利率自高點回落
Text size
Background
隨著中東地緣政治緊張局勢出現轉圜，國際油價應聲大跌，緩解了市場對短期通膨的擔憂，美國公債殖利率週一普遍自高點回落，借貸成本在整條殖利率曲線上均見下行。
地緣政治風險降溫為債市帶來喘息
固定收益市場壓力迅速緩解的催化劑，是美國總統川普 (Donald Trump) 宣布，美國與伊朗定於週一展開直接談判。川普透露，他已叫停原定的軍事打擊計畫，轉而尋求透過外交途徑達成協議，以重新開放重要的荷莫茲海峽 (Strait of Hormuz)。
此消息一出，立即引發全球原油基準價格重挫逾4%。油價的急跌顯著降低了債券市場對能源驅動型通膨的憂慮，為近期承受巨大壓力的債市帶來了喘息空間。
各天期殖利率顯著回落
在避險情緒降溫下，美國公債殖利率全線下滑。關鍵的經濟指標數據如下：
Ad- 對利率政策敏感的 2 年期美國公債殖利率下滑至 4.24%。
- 作為市場基準的 10 年期美國公債殖利率跌至 4.67%。
- 長天期的 30 年期美國公債殖利率也從上週末觸及的多年高點回落至 5.219%。
市場焦點轉向經濟數據與聯準會政策
週一的行情逆轉了整個 7 月份的趨勢。先前由於美伊衝突升級、能源價格劇烈波動，以及聯準會 (Fed) 政策信號模糊不清，導致市場對高利率將長期維持的擔憂加劇，基準公債殖利率大幅攀升，長期借貸成本一度升至 19 年新高。
儘管近期通膨數據顯示黏性，核心個人消費支出 (PCE) 物價指數仍高於聯準會 2% 的目標，且第二季 GDP 成長強勁，但隨著能源價格回落，投資人目光已轉向本週將密集發布的美國勞動力市場數據，尤其是週五的非農就業報告，以判斷近期借貸成本的飆升是否已觸頂。