Hasil Bon AS Susut, Rundingan Trump-Iran Redakan Tekanan Pasaran

Hasil Perbendaharaan Amerika Syarikat (AS) susut secara menyeluruh pada hari Isnin, dengan kos pinjaman menurun di sepanjang keluk hasil, selepas perkembangan diplomatik di Timur Tengah meredakan kebimbangan inflasi dan mengurangkan tekanan ke atas pasaran pendapatan tetap.

Keredaan Ketegangan Geopolitik Pacu Pasaran Bon

Tekanan jualan dalam pasaran bon reda dengan ketara berikutan pengumuman oleh Presiden Donald Trump bahawa rundingan langsung antara AS dan Iran akan bermula pada hari Isnin. Beliau juga mendedahkan telah membatalkan rancangan serangan tentera bagi memberi laluan kepada penyelesaian diplomatik untuk membuka semula Selat Hormuz.

Berita ini serta-merta mencetuskan kejatuhan mendadak lebih 4% dalam harga penanda aras minyak mentah global. Kejatuhan harga tenaga ini telah mengurangkan kebimbangan pasaran terhadap inflasi jangka pendek, memberikan kelegaan kepada bon.

• Hasil Perbendaharaan 2 tahun yang sensitif kepada kadar faedah turun kepada 4.24%.
• Hasil Perbendaharaan 10 tahun penanda aras jatuh kepada 4.67%.
• Hasil Perbendaharaan 30 tahun berundur daripada paras tertinggi berbilang tahun kepada 5.219%.

Konteks Pasaran dan Tinjauan Rizab Persekutuan

Pergerakan pada hari Isnin ini memberikan kelegaan selepas pasaran pendapatan tetap AS melalui bulan Julai yang sukar. Hasil penanda aras telah melonjak dengan ketara, mendorong kos pinjaman jangka panjang ke paras tertinggi dalam 19 tahun.

Ad

Pasaran hutang berdaulat berada di bawah tekanan sepanjang Julai disebabkan oleh beberapa faktor, termasuk konflik AS-Iran yang semakin meruncing, turun naik harga tenaga yang ketara, dan isyarat dasar yang tidak jelas daripada Rizab Persekutuan (Fed), yang menimbulkan kebimbangan bahawa kadar faedah akan kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama.

Walaupun Fed mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat terbarunya, tiga ahli yang cenderung kepada pengetatan dasar (*hawkish*) mengundi untuk kenaikan serta-merta. Data inflasi juga kekal tinggi, dengan inflasi teras masih berada di atas sasaran tahunan 2% Fed, walaupun terdapat sedikit penurunan dalam data perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) untuk bulan Jun.

Tumpuan Beralih kepada Data Pekerjaan AS

Dengan tekanan daripada harga tenaga yang reda buat sementara waktu, para pelabur kini mengalihkan tumpuan mereka kepada siri data pasaran buruh AS yang akan dikeluarkan minggu ini. Laporan senarai gaji bukan perladangan (*non-farm payrolls*) pada hari Jumaat akan menjadi tumpuan utama.

Data ini akan menjadi petunjuk penting bagi pasaran untuk menilai sama ada lonjakan kos pinjaman baru-baru ini telah mencapai kemuncaknya, atau jika daya tahan ekonomi yang berterusan akan mendorong hasil bon kembali menghampiri paras tertinggi berbilang tahun.